金吾財訊 | 中信建投證券表示，藥店行業獲政策助力，看好26年業績、估值雙柺點。1）業績拐點：①同店恢復：醫保個賬資金影響邊際減弱、四類藥品需求持續恢復，行業需求穩健向好。此外，政策導向聚焦市場集中度提升，追溯碼加速中小連鎖出清，頭部藥店存量門店客流及同店有望穩定恢復。②新店率有望提升。行業併購估值下降至具備性價比位置，頭部連鎖關店告一段落，有望通過併購及加盟加速增長。2）估值拐點：現階段行業估值倍數較低，且頭部藥店股東結構較好，26年是藥店轉型大年，有望逐步兌現業績，驅動估值提升。