智通財經APP獲悉，五礦資源(01208)高開逾3%，截至發稿，漲3.23%，報11.52港元，成交1601.82萬港元。

大摩發布研報稱，五礦資源公布的2025年初步業績顯示，公司核心盈利表現符合預期，營運基本面正在改善。五礦資源預計2025年核心盈利將達7億至7.3億美元，符合該行預期。在計提與Kinsevere項目相關的2.8億至3億美元減值後，全年淨利潤預計為5億至5.2億美元。減值主要原因包括當地鈷廠因銷售限制而處於維護狀態、電力供應不穩定，以及當地財政政策存在不確定性。

該行續指，五礦資源旗下其他主要礦區營運保持穩定，包括Las Bambas及Khoemacau礦山持續正常生產。在全球銅供應緊張、美元走弱的基本面支持下，銅價預計將維持高位，為公司整體盈利提供有力支撐。該行認為，儘管短期因減值影響淨利潤表現，但公司核心盈利能力穩健，且主要營運挑戰已透過財務計提及實質改善措施逐步應對，未來盈利增長軌跡依然清晰。維持對五礦資源的正面看法，預期其將受益於銅價強勢及自身營運效率提升。