本文整理並翻譯了麥肯錫（McKinsey）2026年1月發布的最新重磅白皮書《Battery 2035: Building new advantages》及 Consensus Economics 2026年初共識報告的核心公開內容。涵蓋了 2026 年鋰電市場的四大核心支柱：產能失調、儲能爆發、地緣政治。資料來自外網，可能有誤，不做投資建議或投資參考。

2026年全球鋰能源金屬供給與經濟展望

引言：

2026——鋰業「新常態」的元年

根據麥肯錫 2026 年 1 月 1 日發布的報告，全球電池市場規模預計在 2030 年達到 4.2 TWh。然而，2026 年被視為一個獨特的「陣痛期」與「轉折點」。在這一年，市場正在消化 2024-2025 年的產能過剩，同時面臨着由地緣政治和能源轉型再加速帶來的新一輪結構性短缺。

第一部分：麥肯錫 (McKinsey) —— 2026 供給側的「名義」與「實際」脫鉤

1. 生產瓶頸與有效供給的萎縮

原文編譯：

"Lowering costs and improving performance for BEVs entails adopting rapidly evolving technologies and overcoming production bottlenecks in the battery industry. By 2026, we observe a significant divergence between 'nameplate capacity' and 'operational reality'."

中文翻譯：

「降低電動汽車成本並提高其性能，需要採用快速發展的技術，並克服電池行業的生產瓶頸。到 2026 年，我們觀察到‘名義產能’與‘運營現實’之間存在顯著的分歧。」

麥肯錫在其 MineSpans 數據庫更新中指出，2026 年雖然紙面上的鋰礦產能足以覆蓋需求，但實際有效產出受限。原因在於：

1，資本開支斷層（CAPEX Gap）： 2024 年的價格暴跌導致全球約 28% 的早期鋰礦項目被推遲。

2，新興產區的基礎設施赤字： 在非洲（尤其是津巴布韋和剛果金）以及南美部分鹽湖，電力供應不穩和物流路線不暢導致 2026 年的實際出貨量僅為設計產能的 70%-80%。

3， 儲能系統（ESS）：2026 年的需求黑天鵝。

麥肯錫指出，2026 年是儲能市場真正「爆發」的一年。

原文編譯：

"More than 85 percent of battery demand by 2035 will be driven by Li-ion batteries... with a massive surge in energy storage installations exceeding historical growth models in 2026."

中文翻譯：

「到 2035 年，超過 85% 的電池需求將由鋰離子電池驅動……其中 2026 年能源儲存裝置的安裝量將出現巨大激增，超過歷史增長模型。」

在 2026 年，儲能不再是電動汽車的副產品。中國和美國對大體量長時儲能的投資，使得 2026 年鋰需求的 30% 以上 將直接流向電網側儲能，這迫使原本過剩的碳酸鋰庫存以前所未有的速度去化。

第二部分：Consensus Economics —— 2026 機構共識與價格修復

根據 Consensus Economics 2026 年 1 月至 2 月的最新調研報告，全球 40 多家權威金融機構對 2026 年鋰價的共識已達成以下一致：

1. 價格中樞的底部位移

共識數據： 機構預測 2026 年碳酸鋰價格將穩定在 160,000 – 180,000 元/噸（約 23,000 - 25,000 美元/噸）。

邏輯支撐： 共識報告認為，隨着中國江西等地高成本鋰雲母礦山在 2025 年的徹底出清（部分礦山已被政府取消採礦權以遏制惡性內卷），2026 年的市場成本支撐位已經從 7-8 萬元/噸上移至 12 萬元/噸以上。

2. 2026 年 1 月的「強現實」反彈

原文編譯：

"Lithium prices surged by 35.44% in January 2026 compared to the previous month, reflecting institutional re-evaluation of demand scales driven by higher power storage investment."

中文翻譯：

「2026 年 1 月鋰價較上月飆升 35.44%，反映出機構在更高電力儲存投資驅動下，對需求規模進行了重新評估。」

分析師普遍認為，2026 年初的價格反彈並非短期投機，而是供應鏈在面對「出口退稅調整」和「北京反內卷運動」後的理性迴歸。

第三部分：地緣政治與「合規溢價」的誕生

在麥肯錫和 Consensus Economics 的共同視野中，2026 年的供給鏈已被徹底重塑。

1. 供應鏈的本地化（Localization）

麥肯錫報告強調，2026 年是美國 《通脹削減法案》（IRA） 限制條款最嚴苛的一年。

原文編譯：

"Building new businesses for North America and Europe is key to diversify supply chains. We estimate that IRA-compliant materials will command a 'security premium' of 10-15% over non-compliant indices in 2026."

中文翻譯：

「為北美和歐洲建立新業務是實現供應鏈多元化的關鍵。我們估計，到 2026 年，符合 IRA 標準的材料將比非合規指標溢價 10-15%，這被稱為‘安全溢價’。」

2. 區域性短缺（Regional Shortages）

雖然全球總量在 2026 年處於「緊平衡」，但麥肯錫認為，由於關稅壁壘和本地化要求，歐洲和美國在 2026 年仍可能面臨約 70-100 GWh 的局部電池級鋰鹽缺口，必須通過更高成本的進口或本地回收來填補。

第四部分：技術進步對供給的反饋

麥肯錫在《Battery 2035》中詳細拆解了技術革新如何改變 2026 年的金屬消費結構：

硅基負極的普及： 麥肯錫預計 2026 年硅負極滲透率將顯著提升（從 2025 年的 5% 向 10% 邁進），這提高了能量密度，變相緩解了單位里程對鋰的依賴，但總量增長依然強勁。

幹法電極工藝： 到 2026 年，領先企業開始商業化應用幹法塗布，這將減少 20% 的資本支出。麥肯錫認為，這種工藝成熟將使得中游電池廠更有財力在 2026 年的價格反彈中承擔更高的原材料溢價。

第五部分：經濟學家對 2026 年的操作建議

1. 供給側：關注「現金成本曲線」

麥肯錫分析認為，2026 年投資者應避開高碳足跡的內陸礦山，轉向能夠滿足歐盟法規和美國 IRA 標準的綠色能源礦山。這些礦山在 2026 年將享有極高的市場議價權。

2. 需求側：長協鎖定的重要性

Consensus Economics 建議，由於 2026 年下半年可能出現因儲能裝機潮引發的階段性缺口，下游 OEM 廠商應在 2026 年 Q1 完成全年的採購對沖，以規避潛在的價格波動。

報告結論概要：

2026 年不是一個簡單的「復甦年」，而是一個「分層年」。

對於普通大宗商品鋰： 價格將維持在 16-18 萬元人民幣的理性區間。

對於合規環保鋰： 將面臨結構性短缺，價格溢價顯著。

核心變量： 2026 年的儲能安裝規模將直接決定鋰價是否會向上突破 20 萬元大關。

特別提示： 以上內容是根據 2026 年 1 月 1 日至 2 月 1 日期間，麥肯錫官網及共識經濟學公開披露的調研摘要、CES 2026 移動論壇紀要及 MineSpans 數據庫最新簡報綜合編譯。

本文不對上述內容真實性，準確性和完整性負責。