大族數控赴港上市之路，即將收官！

2026年1月29日，全球PCB專用設備廠商大族數控發布公告，正式開啓全球發售，預計2月6號將登陸香港上市。

這條赴港上市之路，公司走得很快，2025年5月就首次遞表，申請失效2天后，12月2日立馬再次遞表。

為什麼如此急迫？

是因為PCB行業如今「大翻身」，而大族數控迫切希望加入這場全球戰局。

全球市佔率第一

業績突飛猛進

PCB是所有電子產品的基礎，受下游終端應用需求影響很大，而PCB的上游「PCB設備製造業」，也同樣受其影響。

2023年，由於全球消費電子需求收縮，全球PCB行業產值顯著降低至695億美元。不過這種趨勢很快被「AI」浪潮改變。

進入2024年，全球AIGC等高算力需求持續釋放，終端服務器需求進一步擴大。據統計，2024年，全球電子終端市場中，AI基礎設施端的服務器和數據存儲的產值按年增速高達45.5%，遠超4.9%的整體市場增速。

AI成為拉動PCB產值的重要力量，機構預測，到2029年全球PCB整體產值將達到964億美元，其中來自服務器、存儲的終端需求佔比幾乎與來自手機的持平。

PCB翻身，站在它背後的大族數控，也將迎來全新的版圖！

生產PCB需要專業設備，大族數控就是這樣的「賣鏟人」。

2024年，公司在全球PCB生產設備製造商中，以6.5%的市場份額排名第一；在國內更是市佔率10.1%高居行業榜首。

可別小看了這6.5%的市佔率。

全球PCB專用生產設備行業競爭激烈且分散，且下游PCB製造業的進入門檻不高，我國是全球最大的PCB產地，PCB產能佔全球50%以上、擁有非常多的PCB製造企業。

換句話說，市佔率領先1個百分點，對PCB設備廠商來說就是提升了「一大截」市場競爭力。

而且，大族數控的優勢還有「產品全面化」。

PCB生產步驟複雜，涵蓋鑽孔、曝光、壓合、成型、檢測和貼附六大核心工序。公司是世面上少數可提供全部解決方案的公司。

早年，公司主攻PCB鑽孔設備；2008年，公司收購麥遜電子，業務切入PCB檢測設備；2019年，公司成功研發多波長阻焊曝光機，完成對PCB多工序曝光設備的全面佈局。2024年又推出PCB壓合設備，至此幾乎覆蓋PCB全部生產工序。

這種產品鏈優勢讓大族數控迅速擴大市場，形成了堅實的客戶基礎。2024年，公司客戶範圍涵蓋全球PCB企業百強排行榜80%的企業，供應越亞半導體、深南電路、景旺電子、方正科技等國內外PCB廠商巨頭。

產品、市場共同推動公司業績高增。自2023年低谷期以來，公司業績迅速恢復，2025年前三季度營收39.03億元，按年增長66.53%；淨利潤4.92億元，按年增長142.19%。

2026年1月13日，公司發布2025年業績預告，按預告中值計算，2025年其全年淨利潤將達到8.35億元的歷史新高，按年大增177%。

值得注意的是，自2024年，公司淨利潤增幅就顯著高於營收，且目前差距加大。這說明公司盈利能力大大增強。

那麼，大族數控的盈利能力增長引擎又是什麼？

產銷率超90%

繼續搶佔AI浪潮制高點

AI浪潮更新換代，PCB設備行業也要講「新故事」。

大族數控起家的產品是PCB鑽孔設備，2025年上半年，該業務總營收佔比高達71.02%，檢測設備佔比8.78%。

這兩類業務，正佔據PCB專用生產設備的最大價值量。

據統計，2024年，鑽孔設備、曝光設備和檢測設備分別佔據PCB專用生產設備20.8%、17%和15%的價值量。也就是說行業內最賺錢的業務，就是大族數控的優勢業務。

細分兩大類鑽孔設備，公司的技術都走在行業前列：其機械鑽孔產品僅次於德國Schmoll，位居全球第二,激光鑽孔產品僅次於三菱,位居第二；而曝光設備INLINE LDI-Q30，在對位精度上已經與Orbotech的NuvogoTM780齊平。

前面提到，AI加速發展對PCB行業有巨大提振作用。同時，這也讓PCB設備行業的天花板提高。

看官別走，點個關注：

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傳統的PCB無法滿足AI算力數據中心、服務器對於PCB的性能需求，高多層板、HDI板的需求將愈發強勁。機構預測，2024-2029年，全球與AI 服務器和交換機相關的高多層板及 HDI板產能年複合增速將分別高達22.1%和17.7%。

產品性能提升，生產設備的性能也要相應跟上步伐。AI服務器PCB的層數普遍高達20-30層，直接推動鑽孔設備的鑽針向「微小型、加長刃」的高端方向升級。

而這，也正是大族數控下一步的「掘金之道」。

近兩年，公司逐漸加大研發投入。2025年前10月，公司研發費用按年大增近50%，研發費用高達3億元，超過近5年年均水平。

翻看公司產品列表，大族數控把主要研發重點都放在高多層板等「新興PCB」上，目前已針對性研發出CCD機械鑽孔設備、新型激光鑽孔設備等，提前鎖定下一代PCB浪潮。

此次赴港，公司也欲募資投向研發，提升高端產品產能和技術。

產品實現突破發展，可隨之而來的，是資產負債率也「再上一層樓」。

幾乎和業績、技術的發展同步，大族數控的資產負債率也在2023年以後逐年升高，截至2025年10月末已達40.6%。

其實公司短期借款很少，流動負債中，是「應付賬款和應付票據」佔據了大頭。2025年第三季度末，其總流動負債為33.11億元，而這些「應付款」就高達22.4億元。

不過，這倒也不是太大問題。

應付賬款等主要來自公司對上游供應商的貨款。其實大族數控在加緊研發下一代產品之時，資金難免要更傾向於投入生產與技術研發；另外，公司在行業內居於核心地位，對上游擁有很大話語權。

同時，2025年以來，公司業務高速擴張，為滿足對下游客戶的交付需求，公司增大對原材料採購，也會把應付賬款推高。

視線轉向設備需求的「交付」，「產銷率」能直觀反映設備的市場表現。

截至2025年10月末，大族數控深圳生產基地、信豐生產基地的產能利用率分別為95.6%和96.8%，創下自2022年以來的最好水平。公司銷量前四名產品的產銷率也都在93%以上，成型設備產銷率超100%。這也反應出公司的核心產品市場反應不錯，銷路較為暢通。

總的來說，大族數控作為國產PCB設備巨頭，目前業績和技術水平發展不錯。

AI浪潮將在未來繼續影響全球PCB產業，而大族數控已做好準備。

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