啱啱，港股科技股突然暴跌！

2月3日早盤衝高的港股市場，突然大跳水。上午10點50分左右，香港恒生科技指數跌幅一度擴大至3.37%，截至午盤，略有回升，跌1.31%。快手一度跌超7%，嗶哩嗶哩、百度、騰訊控股跌超6%，阿里巴巴一度跌近5%。

那麼，究竟發生了什麼？在香港科技股大跌之際，一則涉及稅收的傳聞持續發酵。有分析認為，這類「小作文」之前幾年傳過很多次（2019年開始就有各種版本，均未實現），目前保持持續跟蹤，以當前支持行業發展的思路來說，政策出台會很謹慎。

突然崩跌

2月3日早盤，港股原本跟隨外圍走強，但香港恒生科技指數於上午10點過後，突然大幅跳水，互聯網巨頭集體崩跌。其中，快手跌超7%，百度集團、嗶哩嗶哩、騰訊跌超5%。香港恒生科技指數一度跌超3.1%。

港股殺跌亦帶動A股市場走弱。科創50、科創AI等指數大幅跳水，上證指數一度翻綠。市場雖然一度有4000多隻股票上漲，但氣氛一度較為緊張。A股世紀華通等股票亦大幅跳水，遊戲ETF由上漲近4%到抹去所有漲幅。

導致市場殺跌的主因，還是「稅收」傳聞。在互聯網巨頭股價殺跌過程當中，一則關於「中國將調整高新技術企業認定及相關稅收新政」的消息傳播很廣。分析人士認為，這類「小作文」在市場上傳播已經不是第一次，去年外媒亦有過類似的報道，但隨後也未落地。後面還需要保持跟蹤，相信政策出台會謹慎。

華創證券認為，上述傳聞屬於過度推演，並沒有切實的依據。同時，互聯網企業加稅或直接傳導至C端消費者，這與目前促進消費的大方針相悖，邏輯不可外推。

港股如何演繹？

數據顯示，截至2026年1月30日，恒生指數的PE、PB分別為12.47倍、1.27倍，分別處於2010年以來82%、63%分位數水平。

10年期美國國債到期收益率較上周五上行2BP至4.26%，港股恒生指數的風險溢價率為3.76%，為3年滾動均值-1.96倍標準差，處於2010年以來2%分位。

10年期中國國債到期收益率較上周五下行1.86BP至1.8112%，從而港股恒生指數的風險溢價率為6.21%，為均值（3年滾動）-1.87倍標準差，處於2010年以來36%分位。恒生滬深港通AH股溢價指數處於2014年以來13%分位數的水平。

目前來看，港股的估值水平其實並不高。銀河證券認為，科技板塊仍是中長期投資主線，在產業鏈漲價、國產化替代、AI應用加速推進等多重利好共振下，有望震盪上行。

廣發證券也表示，當前，全球美元周期處於峯值回落階段、人民幣已走過貶值出清並進入溫和升值通道，疊加外資迴流與估值修復向盈利驅動切換，中國權益資產處於相對有利的再定價窗口。配置層面建議將匯率邏輯嵌入資產配置：在A股以「製造業核心資產+升值受益鏈」為雙支柱，重點關注進口成本敏感（上游資源品與部分中游製造）、外幣負債佔比較高、跨境消費與高端內需以及外資偏好高流動性高質量板塊；港股側重把握南向資金流入+估值折價+匯率環境改善的共振機會，優先佈局兼具派息能力與成長屬性的科技龍頭、互聯網平台、能源資源與金融龍頭。