閃迪啱啱獲得了華爾街最激進的看多背書之一。
伯恩斯坦—法興集團分析師Mark C. Newman將這家存儲芯片公司的目標價大幅上調至1000美元，同時維持「跑贏大盤」評級。
這一新目標價較此前的580美元目標價上調了72.4%，相比當前665美元的股價仍有約50%的上漲空間。
作為參考，這是目前華爾街給出的最高目標價，而市場一致預期目標價在閃迪股價此前大幅飆升後只顯示出溫和上行空間。
近期存儲芯片股持續大漲，包括美光、SK海力士和三星在內的公司，基本面和股價均明顯上升。
這波強勁動能很大程度上來自存儲芯片供需嚴重失衡，人工智能超大規模雲計算企業持續帶來超額需求。不過在經歷大幅上漲後，不少AI存儲概念股的估值已經處於高位。
例如，美光目前的股價約為過去12個月銷售額的11.6倍市銷率。相比之下，存儲領域部分公司估值要低得多，例如閃迪的市銷率僅為3.2倍。
時機非常重要，尤其是在貴金屬近期回調之後，市場正在尋找新的敘事主線，而閃迪正好提供了這一點。
當下的時間節點尤為關鍵——貴金屬市場近期回調後，市場正迫切尋找新的炒作主線，而閃迪恰好成為了這一主線。
閃迪季度業績亮眼彰顯NAND閃存行業強勁復甦
閃迪最新發布的季度業績全線爆表，也讓分析師不得不徹底重新評估公司的盈利增長軌跡。
該公司本季度營收達30.3億美元，按年增長61%、按月增長31%；盈利能力同步大幅提升，按美國通用會計準則計算的淨利潤達8.03億美元，合每股收益5.15美元；非通用會計準則下的每股收益更是飆升至6.20美元，較去年同期的1.23美元大幅增長。
此外，公司非通用會計準則毛利率暴增至51.1%，按月提升21.2個百分點、按年提升18.6個百分點，這一數據也凸顯出，得益於產品定價走高、產品結構優化及產能利用率提升，公司實現了良好的經營槓桿效應。
閃迪本季度核心業績數據
營收：30.3億美元（按年+61%、按月+31%）
非通用會計準則每股收益：6.20美元（市場預期3.33美元）
毛利率：51.1%（按月、按年均大幅攀升）
數據中心業務營收：4.4億美元（按月+64%、按年+76%）
亮眼業績背後，是公司產品結構持續優化、企業級固態硬盤出貨量穩步增長，而數據中心業務的需求表現尤為突出——人工智能基礎設施客戶在擴充算力的同時，同步加大了存儲設備的部署力度。
閃迪首席執行官戴維・格克勒向投資者釋放信號，精準概括了行業的這一轉變：「我們正與客戶洽談合作，推動合作模式從季度議價，轉向簽訂包含明確供應與定價承諾的多年期協議。」
紐曼盛讚閃迪這份季度業績「大超預期且業績指引亮眼，為火馬年的發展拉開完美序幕」；並基於當前「極為強勁的產品定價環境」，上調了公司目標價。與此同時，他還將閃迪2026財年的非通用會計準則每股收益預期上調至38.92美元，2027財年上調至90.96美元，較市場普遍預期高出188%，漲幅令人瞠目。
閃迪同時給出業績指引：2026年第三季度營收預計在44億至48億美元區間，非通用會計準則每股收益預計12至14美元，毛利率或將達到65%至67%的高位。反觀同行，美光當前的毛利率僅約45%，足見閃迪這一毛利率水平的亮眼程度。
為何這輪存儲行情對閃迪意義不同？
閃迪在存儲芯片領域佔據着獨特且極具優勢的賽道。
自與西部數據拆分後，閃迪成為一家專注於NAND閃存及存儲產品的純賽道企業，與其他存儲芯片巨頭不同，公司並不完全依賴資本投入高企的高帶寬內存（HBM）軍備競賽。
儘管人工智能熱潮是公司業務增長的重要推動力，但閃迪同時佈局NAND閃存相關全品類產品，包括消費級與企業級固態硬盤、嵌入式閃存及可移動存儲設備。這一賽道的產品價格在2023-2024年曾大幅暴跌，如今正迎來強勁反彈。
回顧行業走勢，集邦諮詢曾預測2023年第一季度NAND閃存平均售價按月大跌近15%，拖累行業營收按月下滑16.1%；2024年第四季度，NAND閃存合約價仍下跌3%-8%，行業下行周期仍在持續。但轉折點出現在2025年中後期，集邦諮詢數據顯示，該時段NAND閃存合約價三季度按月上漲5%-10%，四季度再度按月上漲5%-10%。
而近期集邦諮詢進一步上調2026年第一季度行業展望，預計NAND閃存合約價按月漲幅將超55%-60%，行業復甦態勢確立。
閃迪是押注NAND閃存復甦的最佳標的
這也正是閃迪成為佈局存儲芯片經典周期反彈最純正標的的核心原因——隨着NAND閃存價格觸底回升，公司的營收與利潤端均迎來了顯著反彈。
當下的閃迪之所以脫穎而出，核心源於三大優勢：
純NAND閃存賽道佈局：公司不涉及動態隨機存取存儲器（DRAM）或高帶寬內存（HBM）業務，不受其他賽道波動干擾，產品定價復甦的紅利可直接體現在亮眼的基本面中；
經營執行風險更低：無需為爭奪高帶寬內存市場份額而競爭，也無需持續為大規模人工智能相關資本開支合理性辯護；
市場預期已重估：此前公司股價定價反映的是行業困境，而非業績完美預期，這也讓這家NAND閃存復甦核心標的成為機構低配品種，如今吸引了大量資金關注。
責任編輯：陳鈺嘉