金吾財訊 | 美股周二表現向下，大型科技股出現回吐，拖低大市表現，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息先升後回，金價大幅反彈，油價走勢亦向好。港股預託證券普遍偏軟，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日反彈，滬綜指低開高走，收市上升1.3%，滬深兩市成交額則有所縮減。港股昨日反覆靠穩，指數高開後，一度重上27,000點水平，其後科技股調頭向下，拖累大市倒跌，尾市走勢回穩，大市最終錄得溫和升幅收市，整體成交保持活躍。外圍走勢再度轉弱，市場觀望內地政策消息，預料指數短期難有突破，維持於26,200至27,200點水平上落。行業消息國航(00753)、東航(00670)及南航(01055)相繼發布2025年度業績預告，整體表現呈現顯着改善，其中南航全年扭虧為盈，東航及國航雖仍錄得淨虧損，但經營表現改善，虧損大幅收窄。南航預計去年淨利潤為8至10億元，主要得益於客運運力精準投放與成本優化，2025年年末機隊數量達972架，按年增長6%，快於行業平均水平，國際航線ASK按年增長18%，佔比從年初的27%提升至年末的30%，整體客座率達85.7%，創歷史新高，同時國內航油價格按年下降10%及人民幣兌美元升值帶來的匯兌收益，進一步增強盈利表現。東航及國航經營效率亦顯着提升。東航預計去年淨虧損為13至18億元，較2024年的49.83億元大幅收窄。東航全年完成運輸總周轉量279.81億噸公里、旅客運輸量近1.50億人次，分別按年增長10.82%和6.68%，航網布局持續優化，當年新開24條國際航線，境外通航點達255個，位居國內航司首位。國航則預計2025年虧損13至19億元，較2024年的25.4億元有所收窄，全年ASK按年增長3.2%，其中國際ASK按年增長12.0%，客座率達81.9%，按年提升2.0個百分點。內地航空業整體復甦勢頭明顯，加上經營策略優化，國航深化全鏈條成本精細化管控，聚焦航油節支、起降費談判等關鍵環節降本增效；南航則藉助南航物流、參股企業貢獻的投資收益，進一步優化盈利結構；東航通過加密國際航線，提升寬體機利用率，緩解國內市場競爭壓力。展望今年，航企業績有望進一步改善，利好相關股份後市表現。(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)

作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀