默沙東集團（Merck & Co）周二公布的第四季度盈利和收入均超過預期，這得益於其癌症免疫療法Keytruda及一些較新產品需求強勁。
但該公司發布的2026年展望較為保守，未達到華爾街的預期，因為公司正為其幾款藥物將在今年晚些時候失去專利保護並面臨仿製藥競爭做準備。這些藥物包括2型糖尿病藥物Januvia和Janumet，以及幫助恢復手術中被阻斷的肌肉功能的藥物Bridion。
雖然這些藥物不像Keytruda那樣是頂級暢銷產品，但它們銷售額的綜合下降可能會給公司帶來壓力。
這家制藥巨頭預計其2026年收入將在655億至670億美元之間。根據倫敦證券交易所集團的數據，分析師此前預期收入為676億美元。
默沙東還預計經調整後的每股收益在5至5.15美元之間。根據倫敦證券交易所集團的數據，分析師此前的預估為每股5.36美元。
該預期區間包括了一筆約90億美元（約合每股3.65美元）的一次性費用，這與默沙東收購生物科技公司Cidara相關，該公司正在開發一種流感預防藥物。
據公司發言人表示，該指引包含了默沙東去年12月與美國總統特朗普達成的藥品定價協議以及其政府近期縮減美國兒童疫苗接種計劃的「可管控影響」。
根據這項「最惠國待遇」協議，默沙東將自願以其他發達國家的最低價格向醫療補助計劃患者出售其現有療法，並保證新藥的價格等。作為交換，默沙東將獲得三年的關稅豁免。
默沙東第四季度經調整後每股收益為2.04美元，市場預期為2.01美元；營收164億美元，市場預期為161.9億美元。
該公司本季度淨利潤為29.6億美元，合每股1.19美元。相比之下，上年同期的淨利潤為37.4億美元，合每股1.48美元。
扣除收購和重組成本後，默沙東第四季度每股收益為2.04美元。
默沙東第四季度收入達到164億美元，按年增長5%。
這些業績出爐之際，默沙東正計劃在2027年底前削減30億美元成本，並準備應對Keytruda專利將於2028年到期帶來的收入損失。
Keytruda在Gardasil困境中推動增長
默沙東的製藥部門開發多種藥物，第四季度實現收入148.4億美元，按年增長6%。
Keytruda本季度銷售額超過83.7億美元，按年增長7%。根據StreetAccount的估計，分析師此前預期收入為83.5億美元。
公司表示，Keytruda收入的增長得益於該藥在早期癌症中的應用增加，以及對治療已擴散至身體其他部位的轉移性癌症的強勁需求。
去年獲批的、使用更方便的Keytruda皮下注射版本在第四季度銷售額達到3500萬美元。
這個版本的Keytruda對於默沙東應對原靜脈注射配方專利到期後可能出現的收入下降至關重要。
與此同時，默沙東用於治療一種罕見致命肺部疾病的新藥Winrevair本季度銷售額達4.67億美元，按年增長133%。
根據StreetAccount的估計，分析師此前預期該藥收入為4.59億美元。
Winrevair於2024年中首次上市，其增長主要反映了其在美國的採用率提高以及在部分國際市場的早期上市。
默沙東在中國市場銷售的Gardasil（一種預防由HPV引起癌症的疫苗，HPV是美國最常見的性傳播感染）繼續面臨困境。
今年2月，默沙東宣佈將從當月開始停止向中國發貨Gardasil。7月，默沙東首席財務官卡羅琳·利奇菲爾德表示，公司至少在2025年底前不會恢復對中國的發貨，並指出庫存仍然很高，需求依然疲軟。
由於中國需求下降，Gardasil本季度銷售額為10.3億美元，按年下降34%。不過，根據StreetAccount的數據，這仍符合分析師的預期。
Gardasil的收入在2026年可能面臨更大壓力。作為美國疾病控制與預防中心對兒童疫苗接種計劃調整的一部分，該機構表示兒童應接種一劑HPV疫苗，而不是標籤上推薦的兩到三劑。
默沙東的動物保健部門為狗、貓和牛開發疫苗和藥物，銷售額近15.1億美元，按年增長8%。公司表示，這反映了所有物種的需求增長。
責任編輯：張俊 SF065