新一年度基金參與定增再度展開。
整體來看，近期披露的上市公司定增項目中，多由市場知名度較高的基金經理參與，所涉標的主要集中於製造、新能源及信息技術等產業方向。
在業內人士看來，定增市場的產業屬性與長期配置價值正逐步顯現。一方面，定增資金更多流向新質生產力相關領域；另一方面，在監管導向及制度持續完善的背景下，定增市場透明度與規範性不斷提升，其作為中長期配置工具的價值基礎亦在逐步夯實。
多位知名基金經理現身定增項目
2026年，公募基金參與上市公司定增項目再度開啓。
以麥格米特為例，該公司定增項目獲得多位市場知名基金經理關注。張清華管理的易方達裕豐回報、易方達安心回報等產品，以及施成管理的國投瑞銀先進製造、國投瑞銀新能源等多隻產品均參與其中。
在新能源整車及相關領域，北汽藍谷的定增項目亦出現知名基金經理身影。張清華管理的易方達新收益、易方達豐和、易方達安心回報等產品參與其中，延續其在新能源及產業鏈相關方向上的配置。
信息技術及產業整合方向方面，深桑達A的定增吸引了林國懷的參與，其管理的興全安泰平衡養老（FOF）、興全優選進取三個月、興全安泰積極養老目標五年等多隻產品出現在定增名單中，覆蓋養老目標、持有期等不同產品類型。
製造業相關標的中，北特科技的定增項目吸引了周蔚文的參與，其管理的中歐精選、中歐新趨勢等產品現身定增名單。
此外，耀皮玻璃的定增名單裏也出現了林國懷、任相棟等知名基金經理。具體來看，林國懷管理的興全優選進取三個月等產品，以及任相棟管理的興全合泰、興全合衡三年持有等產品亦參與其中。
強監管與制度優化並行，定增市場基礎持續夯實
據Wind數據統計，如果按申萬一級行業劃分，超過70%的孖展額流向了新質生產力相關領域。財通基金副總經理汪海分析稱，投資定增在某種意義上是在「投資中國產業升級」，這對管理人的產業研究能力提出了更高要求。而在併購重組浪潮再起的預期下，定增作為配套孖展工具的價值將極大凸顯。
此外，汪海也指出，在「扶優限劣」的監管導向下，定增市場已高度透明化、規範化。尤其是2024年新「國九條」以來，嚴監管驅動高質量發展的趨勢愈發顯著。這一「強監管」周期其核心在於系統性提升上市公司質量，為定增市場構築更堅實的價值基礎，驅動投資價值逐步顯現。
展望2026年的定增市場，財通基金認為，定增與詢價轉讓這「一增一轉」的雙輪，正驅動資本更高效地流向實體經濟的核心領域。在A股長期向好的預期下，這兩類特色資產的內涵不斷豐富，將成為投資者參與產業升級、共享高質量發展紅利的重要途徑。A股市場長期向好的趨勢為定增和詢價轉讓的投資提供了理想土壤。在A股市場嚴監管與優供給並舉的環境下，定增與詢價轉讓的折扣優勢與價值發現功能更為突出。
在此基礎上，政策層面對定增市場的制度支持亦在持續強化。
1月30日，中國證監會就修改《證券期貨法律適用意見第18號》公開徵求意見，將社保基金、養老金、企業年金、保險資金、公募基金、銀行理財等機構投資者正式納入戰略投資者範疇，又首次明確戰略投資者認購上市公司股份原則上不低於5%。
開源證券認為，正式納入戰略投資者範疇後，公募基金等或將加大定價類定增項目投資力度，從而提升定價類定增市場的活躍度和市場規模。另一方面，5%的最低持股比例要求強制戰略投資者深度參與公司治理，從制度上壓縮了短期套利空間，有助於提升定增項目的長期價值導向。
責任編輯：宋雅芳