智通財經APP獲悉，中國銀河證券發布研報稱，1月人工智能板塊在三重催化下共同推升板塊整體風險偏好以及拐點預期，該行仍然建議積極佈局人工智能板塊中有業績支撐細分領域及龍頭公司。該行認為，2025年四季度國內AIDC招標開始回暖並呈現上行趨勢，需求催化與密集招標，國內算力有望進入新一輪周期。關注國產算力產業鏈等細分賽道及公司。

中國銀河證券主要觀點如下：

1月板塊強勢突破，AI應用賽道集體爆發

人工智能板塊指數(884201.WI)1月升跌幅為10.86%，同期上證綜指升跌幅3.76%、滬深300升跌幅1.65%、創業板指升跌幅4.47%，1月人工智能板塊成交額為27958.23億元，按年+152.67%，按月+94.74%。該行認為，1月人工智能板塊迎來大幅反彈，成交量持續放量，隨後板塊呈現出結構分化並進入到震盪整固期，1月主要受到產業、政策以及資本化進展三重催化因素影響。

1)產業端：2026國際消費電子展(CES 2026)的召開、NVIDIA Rubin架構亮相併擬將AI落地到物理世界中、英偉達與禮來大成合作1AI輔助藥物發現基礎模型開發;2)政策端：八部門印發《「人工智能+製造」專項行動實施意見》;3)資本化進展：智譜AI與MiniMax相繼在港股上市。1月人工智能板塊在三重催化下共同推升板塊整體風險偏好以及拐點預期，該行仍然建議積極佈局人工智能板塊中有業績支撐細分領域及龍頭公司。

從SEO到GEO，AI時代下搜索範式變革推動應用端商業化加速落地

字節跳動旗下豆包大模型2025年底DAU突破1億，成為國內用戶量級最大的AI應用，AI應用正從技術嚐鮮走向大規模實用，且逐漸改變人們獲取信息及決策方式，從傳統網頁搜索SEO到GEO，AI應用正逐漸引發營銷和流量分配邏輯的底層變革，該行認為，伴隨AI應用端密集催化，AI應用關注度顯著提升，傳統SEO(搜索引擎優化)逐步邁入GEO(生成式引擎優化)驅動AI商業化閉環進程，引發流量入口遷徙與用戶行為重構，有望驅動應用端從技術驗證期到商業價值兌現期。

需求催化與密集招標，國內算力有望進入新一輪周期

英偉達H200芯片有望有條件進入中國市場，長期來看有利於國產算力芯片及生態發展，該行認為，2025年四季度國內AIDC招標開始回暖並呈現上行趨勢，2026年國內互聯網大廠將加緊數據中心佈局，且節奏或將快於2025年，若伴隨H200恢復供應將推動大模型訓練效率，進一步加速AI應用端落地與國產算力芯片在推理端需求，國產算力有望進入新一輪周期。

投資建議

關注以下細分賽道及公司：1、國產算力產業鏈;2、IDC 服務商與算力租賃;3、國產信創廠商;4、AI Agent 及應用;5、雲計算廠商;6、一體機及端側AI;7、數據要素產業鏈中供給、流通、應用公司;8、EDA。

風險提示

技術迭代不及預期風險;科技巨頭競爭加劇風險;法律監管風險;供應鏈風險;下游需求不及預期風險。