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2月3日 - 2 月 3 日--《財經新聞》編輯伊拉·杜加爾 (Ira Dugal) 與路透全球員工報導

美國總統特朗普（Donald Trump）宣佈削減對印度商品徵收的關稅，這有望緩解印度市場的壓力，因為數月來外國資金外流和對最新聯邦預算的失望使印度市場備受打擊。

這也為央行提供了潛在的寬慰，央行在其利率制定小組準備於周五召開會議之際面臨着一系列政策困境。這是我們本周的重點。

此外，印度的年度預算為蘋果和使用本地數據中心的外國公司帶來了勝利。請向下滾動查看更多信息。

本周亞洲

** 印尼面臨國家干預和 "操縱股市" 問題，在新興市場熱潮中被拋在後面 (link)

** 從日本到巴西，選民可能在關鍵選舉年撼動市場 (link)

** 消息人士稱，印度政府和央行正在與支付寶+洽談整合其即時支付系統事宜 (link)

** 流行的開源編碼應用程序成為與中國有關的供應鏈攻擊的目標 (link)

** 巴基斯坦安全部隊追捕周末襲擊背後的武裝分子 (link)

華盛頓與新德里修補貿易藩籬

美國總統特朗普（Donald Trump）宣佈與印度達成貿易協定 (link)，包括將印度出口商品的關稅從 50%下調至 18%，這對印度市場來說可謂恰逢其時。

就在兩天前，印度公布的年度聯邦預算令投資者和分析師大失所望，他們認為該預算缺乏經濟改革 (link)，並可能使中央銀行管理貨幣和債券市場壓力的工作變得更加複雜。

美國的協議緊隨印度和歐盟之間的貿易協定 (link)。 詳情請閱讀 (link)。

懲罰性關稅的取消引發了資產市場的釋然性上漲 (link)，分析師 (link) 目前預計美元資金將重新流向印度，在過去的一年裏，外國人在印度拋售了 230 億美元的股票。

盧比和債券市場的壓力減輕也將緩解央行的壓力，路透的一項民意調查 (link) 顯示，預計央行本周將在政策利率上維持現狀。

「印度與美國的貿易協議就像過山車一樣起起伏伏。雖然細節決定成敗，但它消除了懸在盧比、股票和利率市場頭上的一把利劍，」總部位於孟買的科塔克-馬辛德拉資產管理公司（Kotak Mahindra Asset Management）董事總經理尼萊什·沙阿（Nilesh Shah）表示。

點擊 (link) 查看印度與美國之間貿易摩擦的時間表。

雖然協議的細節尚不明確，但特朗普在社交媒體上發文稱，印度將停止購買俄羅斯石油，並從美國購買更多石油--也可能從委內瑞拉購買。

路透上周報導稱，華盛頓已告知德里，它可能很快恢復從委內瑞拉購買石油，以幫助取代俄羅斯石油的進口。在此閱讀該報導 (link)。

莫迪感謝特朗普周一就貿易問題做出的 "精彩宣佈"，但沒有提及該國的石油採購。

「很高興印度製造的產品現在將降低 18% 的關稅，」他在社交媒體上發表文章說。

緩解印度央行的多線干預戰

9 月至 12 月期間，印度對美國的出口按年下降了 1%，而 4 月至 8 月則增長了 17.9%，這反映了特朗普 50%關稅的影響。

「18%的關稅使印度的稅率與稅率約為20%的同行保持一致，」總部位於孟買的埃拉拉資本公司（Elara Capital）經濟學家加里瑪·卡普爾（Garima Kapoor）說，她補充說，紡織品、珠寶和機械出口可能受益最大。

印度市場和經濟的受益將使印度儲備銀行如釋重負。

雖然印度儲備銀行稱印度經濟正處於 "金髮期"，增長穩健，通脹率較低，但它也面臨着所謂的 "不可能的三位一體 "政策挑戰：同時維持獨立的貨幣政策、穩定的匯率和資本的自由流動。

印度央行採取了干預措施以穩定外匯市場，在外匯市場上，投資者從印度流出的美元使盧比從一個新低跌至另一個新低；印度央行還採取了支持債券市場的措施，在債券市場上，經濟學家預計下一財年政府將借入 30 萬億盧比 (link) (3,270 億美元)，這種擔憂將收益率推升至去年 3 月以來的最高點。

分析師說，如果關稅協議鼓勵外國投資者重返印度資產市場，那麼幹預的壓力就會減輕。

野村（Nomura）經濟學家索納爾·瓦爾瑪（Sonal Varma）在一份報告中說，低資本流入已成為印度面臨的主要挑戰，對其貨幣和股票構成壓力，同時由於印度央行的干預，國內流動性更加緊張。

「在經歷了非常疲軟的 2025 年之後，該協議將引發對印度的重要情緒轉變，」瓦爾瑪說。

貿易協議會扭轉外國投資者對印度的看法嗎？請發送電子郵件至 ira.dugal@thomsonreuters.com。

市場事項

印度統計局上周表示，在新的通脹系列中，印度將把食品在消費價格指數$(CPI)$ 中的權重降至36.75%。

預計將在 2 月份的數據中實施的這一變化可能會降低總體通脹讀數的波動性，同時穩定貨幣政策的前景。

本周必讀

印度預算案給了蘋果一個重大勝利 (link)，對外國公司向某些行業的合同製造商提供的機器免稅五年。

蘋果一直在遊說 (link) 印度政府修改稅法，以確保其供應商的高端 iPhone 機器不被徵稅。

另外，如果外國公司利用印度數據中心為全球客戶提供服務，也將從中受益。這些中心將免稅 20 多年。 更多信息請點擊 (link)。

(1 美元 = 91.6710 印度盧比)

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