智通財經APP獲悉，摩根大通公司的數據顯示，1月分外國投資者購買美國公司債券的速度創下近三年來的最快月度紀錄，穩定的收益率和較低的對沖成本提升了美國信貸的吸引力。摩根大通策略師Nathaniel Rosenbaum與Silvi Mantri在一份報告中指出， 1月份最後一周買盤放緩，隔夜淨流入平均為2.4億美元，較前一周下降59%。儘管如此，1月份的淨買盤平均每晚仍達到3.32億美元，為2023年2月以來的最高水平。

華爾街一直在密切關注美元走軟是否會引發更大規模的美國資產撤離。然而，迄今為止，流入美國公司債券的外國資金依然堅挺，這表明美元走軟尚未導致更廣泛的資金轉移。

Rosenbaum在電話採訪中表示：「儘管有人擔心美元貶值是外國投資者拋售美元證券的跡象，但我們目前在信貸市場看到的現象似乎恰恰相反，亞洲在年初出現了非常強勁的買盤。」

受地緣政治波動和市場猜測將干預以支撐日元的影響，美元指數1月份下跌1.3%，創下自去年夏天以來最糟糕的月度表現。Rosenbaum表示，儘管如此，美國與日本等國之間的利率差距使得外國買家的對沖成本保持在較低水平，從而有助於刺激對美國債券的需求。

一些策略師預測，由於華爾街爭相為人工智能項目孖展，2月份企業債券發行量可能創下歷史新高。Rosenbaum的團隊在另一份報告中預測，2026年科技、媒體和電信行業的優質債券發行量將達到前所未有的4000億美元。

與此同時，全球公開發行的銀團債券規模在創紀錄的時間內達到了1萬億美元，借款人抓住飆升的需求鎖定相對較低的成本。數據顯示，甲骨文(ORCL.US)周一完成了今年規模最大的企業債券發行，籌集了250億美元，標誌着全球孖展規模突破了250億美元的大關，快於前兩年。此前，2024年達成時間是2月7日，去年是2月11日。

數據顯示，今年債券發行總量的40%以上為政府債券。金融公司緊隨其後，佔總發行量的近35%，其中包括高盛創紀錄的160億美元交易。預計人工智能數據中心建設需要超過3 萬億美元的資金，而甲骨文此次的方案正是在此背景下提出的。

隨着季度業績公布，企業走出所謂的盈利靜默期，預計企業，尤其是科技公司，將開始佔據更大的供應份額。AT&T(T.US)和IBM(IBM.US)上周晚些時候完成了大額債券交易，而且這種趨勢還將持續。摩根大通策略師表示，過去四年中，2月和3月是科技、媒體和電信行業發行量最大的月份之一。

儘管2025年全球債券發行量創下歷史新高，且投資者需求推動借貸利差降至數十年來的最低水平，但市場仍存在自滿情緒。一些基金經理正在減少對公司債券的購買。

2026年伊始，多項紀錄即將刷新，其中包括歐元計價債券和美國高等級公司債券發行量創歷史新高的1月份。1月7日，歐洲單日發行額創下歷史新高，而就在美國投資級債券連續兩個交易日創下史上最繁忙紀錄之後。

債券並非唯一活躍的信貸板塊。上周歐洲槓桿貸款發行量創歷史新高，而1月份美國槓桿貸款發行量位居歷史第七，儘管後者已開始出現裂痕痕跡。