A股三大指數今日集體大跌，截止收盤，滬指跌2.48%，收報4015.75點；深證成指跌2.69%，收報13824.35點；創業板指跌2.46%，收報3264.11點。滬深京三市成交額26069億，較上一交易日縮量2558億。行業板塊幾乎全線下跌，貴金屬、採掘行業、化肥行業、煤炭行業、有色金屬、半導體、鋼鐵行業重挫，僅電網設備與釀酒行業逆市走強。 　　據央視財經，當前，全球AI算力建設進入爆發期，高功率、高穩定的供電成為算力集羣的「生命線」，電力設備變壓器正升級為算力基礎設施的核心。在我國廣東、江蘇等製造業重鎮，大量的變壓器工廠處於滿負荷生產狀態，其中部分面向數據中心的業務訂單都排到了2027年。在美國市場，變壓器交付周期已經從50周延長至127周。 　　數據顯示，我國變壓器行業企業約3000家。2025年，我國變壓器出口總值達646億元，比2024年增長近36%。中國電力企業聯合會電力裝備分會祕書長蔡義清表示，我國已經成為世界第一大變壓器生產國，建成了全球最完備的變壓器生產體系，具有全產業鏈自主可控的硬實力，產能約佔全球60%。 　　銀河證券表示，根據電能革新數據，中國變壓器出口均價已從2020年的1.2萬美元/台升至2025年的2.08萬美元/台，高端型號價格翻倍，變壓器出口有望量價齊升。國金證券指出，電網設備行業呈現高景氣，一方面，海外需求旺盛，另一方面，國內投資規劃明確。　　　　銀河證券：變壓器出口有望量價齊升 　　根據伍德麥肯茲對北美年度供需估算，目前電力變壓器和配電變壓器的供應缺口已分別達到30%和6%，進口產品預計佔美國電力變壓器供應量的80%、配電變壓器供應量的50%。根據電能革新數據，中國變壓器出口均價已從2020年的1.2萬美元/台升至2025年的2.08萬美元/台，高端型號價格翻倍，變壓器出口有望量價齊升。 　　國金證券：電網設備行業呈現高景氣 　　電網設備行業呈現高景氣。一方面，海外需求旺盛，2025年主要電力設備出口793億美元，按年增長20%，其中變壓器、高壓開關出口按年分別增長35%和30%，12月出口金額按年增速分別為32%和41%，維持高速增長，看好海外電力設備需求長周期高景氣。另一方面，國內投資規劃明確，南方電網2026年固定資產投資安排1800億元，預計「十五五」期間南網總投資接近1萬億元，國家電網與南方電網「十五五」總投資預計近5萬億元，奠定國內電網投資中長期高景氣。 　　華泰證券：高電壓等級電網設備的緊缺更具備持續性 　　以變壓器為代表的一次設備出海邏輯仍然強勢，無論主網、配網，從訂單及收入來看仍然呈現高速增長態勢。展望後續，高電壓等級電網設備的緊缺更具備持續性。 　　誠通證券：預計全球電網投資將保持長期景氣 　　全球電網投資持續增長，以應對全球風光發電佔比持續提高對電網的衝擊，預計全球電網投資將保持長期景氣。發電側方面，受益於風電、光伏行業的快速增長，全球電源端投資近幾年增速顯著快於電網端投資，一方面提升了併網升壓設備需求，另一方面電網需要加大投入以應對風光發電佔比提升帶來的衝擊。電網側方面，發達經濟體電網設備老舊，超過20年使用年限設備佔比高，更新換代需求迫切。國內電網設備公司將受益於電網投資增速中樞上移，同時海外出口業務有望保持穩定增長。 　　國盛證券：固態變壓器正成為電網設備新突破口 　　隨着AI算力需求爆發式增長，北美數據中心用電缺口持續擴大，美國得州每月數據中心用電申請達數十GW，而電網批覆僅約1GW；疊加老舊輸電設施亟待更新，全球電網升級改造進程明顯提速。在此背景下，高壓直流(HVDC)配電架構加速滲透，固態變壓器(SST)作為適配800V HVDC的關鍵設備，正成為電網設備新突破口，其高轉換效率(約98%)與中壓直轉低壓直流能力，將顯著提升新型電力系統對高密度負荷的承載水平。 　　東莞證券：電源電網的轉型升級為我國的電網設備製造業創造了巨大的發展機遇 　　當前我國智能電網、西電東送、城鄉電網改造等重要項目都需要大量的電網設備，並提出了新的要求，高效、節能、環保的變壓器將成為未來市場的主流，電源電網的轉型升級為我國的電網設備製造業創造了巨大的發展機遇。 　　(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切後果自負。市場有風險，投資需謹慎。)