近日，哈爾濱銀行(06138.HK)發布補充公告，進一步披露了其與中國信達資產管理股份有限公司天津市分公司不良債權轉讓的價款支付安排及清收收益分成細則。

　　據悉，2025年12月29日，哈爾濱銀行公告，與中國信達資產管理股份有限公司天津市分公司簽訂債權轉讓協議，轉讓一筆本息及代墊司法費用合計約5.7億元的不良債權。

　　對賭式清收條款

　　最新的補充公告顯示，於公告日期，買方已支付首付價款約1.03億元；據悉，受讓標的債權的約定轉讓價款為約3.42億元；初始轉讓價款為約2.34億元，其中包括首付價款等；

　　根據債權轉讓協議，買方應於付款期限內（即自債權轉讓協議生效之日起36個月內，經雙方同意可延長），支付扣除首付價款後的初始轉讓價款餘額，該金額約為1.31億元。

　　哈爾濱銀行提到，視乎標的債權的清收狀況，買方亦須於付款期限內支付約定轉讓價款與初始轉讓價款之差額，該差額約為1.08億元。

　　更值得關注的是分成條款的安排。

　　根據公告，若於付款期限內，從標的債權回收的金額超過初始轉讓價款，公司將有權收取超額部分的85%，餘下15%歸買方所有。此85:15的分攤安排將持續適用，直至公司悉數收回差額為止；

　　如果於付款期限內，公司已悉數收回差額，則公司將有權從回收標的債權的任何額外款項中收取80%，餘下20%歸買方所有。

　　公告亦坦承，鑑於標的債權的可收回性，預計公司有權收取超過約3.42億元約定轉讓價款的任何款項的可能性甚微。

　　這種階梯式的分成安排，實際上是銀行在不良資產處置中的一種讓步。

　　21億不良資產「骨折」轉讓

　　據統計，自2024年底至2026年初，哈爾濱銀行先後與多家持牌資產管理公司達成債權轉讓協議，合計轉讓賬面價值21.4億元的不良資產，初始回籠資金約5.8億元。

　　2024年12月底，哈爾濱銀行發布公告，稱與中信金孖展產黑龍江分公司簽訂債權轉讓協議，約定以3.45億元作為初始價款，5.75億元作為上限進行債權轉讓。對此，哈爾濱銀行解釋稱：「標的債權屬於本公司的不良資產，轉讓標的債權有助於優化本公司資產結構。」

　　根據公告，截至基準日（2024年9月30日），該筆債權的本金餘額、利息、複利罰息及已墊付司法相關費用，合計約15.69億元，本金賬面餘額約11.58億元。此外，截至基準日，標的債權導致哈爾濱銀行已計提4.77億元資產減值準備，並於基準日剔除已計提減值準備的本金淨額約6.81億元。

　　2025年12月29日，哈爾濱銀行發布公告，宣佈公司於2025年12月29日與中國信達資產管理股份有限公司天津市分公司簽訂了債權轉讓協議。

　　此次轉讓的標的債權截至2025年10月31日的本息及其他從權利合計賬面餘額約為5.74億元。根據協議，初始轉讓價款為約2.34億元，預計最大虧損約為3.4億元，具體取決於標的債權的清收情況。

　　資本充足率8.51%的嚴峻形勢

　　哈爾濱銀行是黑龍江省內最大的法人金融機構，1997年7月成立，2014年3月在港交所上市，是中國第三家登陸香港資本市場的城商行，也是東北地區的第一家上市銀行。不過，哈爾濱銀行自2020年股價跌破1港元/股後，逐漸淪為「仙股」。

　　2025年前三季度，哈爾濱銀行實現營收106.47億元，按年增加10.28億元，增幅10.69%。實現淨利潤15.3億元，按年增加6.36億元，增幅71.14%；歸母淨利13.96億元，按年增加6.07億元，增幅近77%。

　　在業績的高速增長下，哈爾濱銀行目前仍面臨資本充足率8.51%的嚴峻形勢。

　　該報告期期末，哈爾濱銀行核心一級資本充足率8.51%，一級資本充足率12.29%，資本充足率13.53%。尤其是核心一級資本充足率，雖高於7.5%的監管閾值，但距離監管紅線僅有不足1個百分點的安全邊際。

　　更值得警惕的是，哈爾濱銀行的淨利息收益率從2020年的2.20%斷崖式下滑至2025年三季度的1.09%，盈利空間被壓縮過半。與之對應的是，資產回報率僅為0.17%，資本利潤率僅為2.34%。

（文章來源：深圳商報·讀創）