來源：東西財經
「富國基金2025年賺回千億利潤、規模衝至1.3萬億，卻難掩主動權益規模四年縮水千億、明星經理接連出走、迷你基批量清盤的困境。」
2025年全年，富國基金旗下基金為基民賺超1050億元，主動權益佔比達到566億元，富國中證港股通互聯網ETF份額破千億成「吸金王」。然而，高光背後是主動權益規模四年蒸發超千億，且2022年至2023年旗下基金虧損超千億，並且還有6只基金產品在2025年相繼清盤。
值得一提的是，近些年來富國基金多位核心基金經理相繼離職，包括二級債「準一哥」劉興旺、QDII明星寧君均於2025年11月雙雙掛靴，範妍等外來人才臨危受命，不過目前來看錶現平平，投研換血成效仍有待觀察；富國天惠成長混合（LOF）C近一年跑輸同類18個百分點、近兩年跑輸同類近30個百分點，朱少醒「常青樹」光環稍顯褪色。
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2025年靠指數「回血」，
6只基金清盤
Wind數據顯示，2025年全年富國基金旗下基金產品為投資者實現的總利潤超1050億元，其中主動權益類產品合計為基民賺得566.10億元。
《東西財經》梳理發現，賺錢能力排名靠前的分別為富國天惠精選成長混合（LOF）A/B、富國新興產業股票A、富國創新科技混合A、富國穩健增長混合A、富國中小盤精選混合A、富國滬港深業績驅動混合A、富國均衡優選混合、富國互聯科技股票型A、富國天瑞強勢精選混合A、富國創新趨勢股票A，利潤分別為43.49億元、41.73億元、31.82億元、20.25億元、19.5億元、19.48億元、17.82億元、17.73億元、17.37億元、17.02億元。
儘管2025年富國基金業績表現亮眼，但在高光背後則是2022年至2024年旗下混合型基金給投資者帶來虧損。
《東西財經》梳理發現，2022年至2024年，富國基金混合型基金已實現收益分別為-337.51億元、-165.7億元、-103.57億元；混合型基金的利潤分別為-584.67億元、-202.09億元、22.7億元。
此外據股東方披露信息，2022年至2024年三年間，富國基金分別實現營業收入73.59億元、67.15億元、64.05億元，淨利潤分別為20.66億元、18.14億元、17.51億元，營業收入和淨利潤均呈現下跌趨勢。
管理規模方面，截至2025年底，富國基金的管理規模為1.32萬億元，按年增長23.24%。其中，非貨基規模為8485.12億元，按月出現小幅回落，排名第四名，僅次於易方達基金、華夏基金、廣發基金，這三者分別為1.65萬億元、1.44萬億元、9382.68億元。
值得注意的是，目前排名在第五名和第六名的嘉實基金和南方基金正在加速追趕，其非貨幣基金規模與富國基金相差不大，分別為8138.25億元、8122.31億元，兩者與富國基金的差額均在300億元左右，競爭態勢愈發激烈。
具體來看富國基金產品架構，其中主動權益類基金產品規模正在持續承壓，四年時間縮水超千億元。2025年底股票型基金的管理規模為305.33億元，2021年底的規模為203.95億元，四年時間規模僅增長100億元；混合型基金在近些年的增長也陷入疲軟，2021年底混合型基金的管理規模為2889.21億元，截至2026年1月末，該公司的管理規模僅為1668.87億元，四年多時間縮水超過1220億元。
與此同時，指數型基金規模實現快速增長，從2021年底的800.65億元一路增至2026年1月底的3251.35億元，增量超過2450億元。其中，富國中證港股通互聯網ETF成立時總份額僅為2.46億份，到2023年一季度衝進百億份額，2024年底總份額波動增長至319.69億份額，2025年份額直接實現接近三倍增長至932.35億份額。截至2026年1月26日，富國中證港股通互聯網ETF的份額高達1001.55億份額，成為首隻份額突破千億份額的港股主題ETF。
然而在富國基金總規模不斷突破新高的同時，該公司於2025年相繼有6只基金產品進行清算。
富國基金官網顯示，富國中證全指家用電器ETF發起式聯接、富國中證500基本面精選股票發起式、富國滬港深優質資產混合發起式、富國智華穩進12個月持有期混合（FOF）、富國融泰三個月定期開放混合發起式、富國智盈穩進12個月持有期混合（FOF）等六隻基金產品被清算。
其中，富國基金於2025年12月31日發布《富國中證全指家用電器交易型開放式指數證券投資基金髮起式聯接基金清算報告》顯示，截至2025年12月6日日終，該基金的基金資產淨值低於2億元，觸發基金合同終止的上述情形。
富國中證500基本面精選股票型發起式和富國滬港深優質資產混合型發起式的清算報告顯示，這兩隻基金產品的資產淨值低於2億元，觸發基金合同終止的上述情形。
富國智華穩進12個月持有期混合和富國智盈穩進12個月持有期混合（FOF）的清算報告均指出，若連續50個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產淨值低於5000萬元情形的；基金份額持有人大會決定終止的等情況，基金合同出現終止的情形。
富國融泰三個月定期開放混合型發起式截至該開放期最後一個開放日2025年3月28日日終且登記機構完成該開放日的申購贖回業務申請確認後，該基金的資產淨值低於5000萬元，觸發基金合同終止的上述情形。
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「老將」紛紛出走，
「新人」補位成效待考
核心人才流失已成為富國基金亟待解決的問題，為此該公司正通過外部引入人才的方式來補充，但成效仍待市場檢驗。
2025年11月22日，富國興享回報6個月持有期混合、富國穩健添利債券、富國優化增強債券三隻基金產品同步發布基金經理變更公告，因個人原因，劉興旺離任這三隻基金的基金經理職務。
資料顯示，劉興旺曾任申銀萬國證券固定收益研究員，華寶興業基金的基金經理助理兼債券研究員，泰信基金、國投瑞銀基金的基金經理，國聯證券資產管理部副總經理，長安基基金固定收益總監。自2021年11月加入富國基金，離任前任富國基金固定收益投資部固定收益基金經理。
其中，劉興旺管理過的富國久利穩健配置混合E、富國久利穩健配置混合C、富國久利穩健配置混合A的任期回報分別為55.25%、55.83%、56.28%；富國優化增強債券E的任職回報為26.05%，富國優化增強債券C和富國優化增強債券A/B的任職回報分別為30.52%、32.11%，整體表現不俗。
據悉，劉興旺在富國基金時管理規模接近500億元，屬於低調爆發型選手，甚至被外界譽為「二級債一哥」接班人。
2025年同月，富國基金績優基金經理寧君也選擇出走，並引發市場高度關注。2025年11月15日，富國港股通紅利精選混合、富國藍籌精選股票（QDII）、富國滬港深業績驅動混合型、富國全球科技互聯網股票（QDII）等四隻基金連發基金經理變更公告，其基金經理寧君因個人原因離任。
寧君自2011年8月加入富國基金，歷任助理研究員、研究員、基金經理助理、QDII投資經理、QDII基金經理、海外權益投資部海外權益投資總監助理、高級QDII基金經理、海外權益投資部海外權益投資副總監；離任前是富國基金海外權益投資部海外權益投資副總監兼資深QDII基金經理。
任期回報來看，寧君管理的基金產品整體回報率較好。其中，寧君接管的第一隻基金產品富國滬港深業績驅動混合型A的任期回報為148.46%，另外，富國藍籌精選股票（QDII）人民幣的任期回報甚至高達226.25%，富國全球科技互聯網股票（QDII）A的任期回報也有110.18%。
更早之前，包括王樂樂、王保合、楊棟等在內的多位基金經理「老將」均在2024年8月出現卸任產品的動作，數天後又有包括張士揚、黃紀亮在內的多名基金經理人事變動，其中張士揚卸任在管的全部基金產品。2024年，李元博、張慕禹等多位基金經理徹底告別富國基金。
在人才不斷流失的同時，富國基金也在通過引進外部人才增強公司整體投研能力。
2024年5月，範妍加入富國基金，此前曾任興業證券助理策略分析師、安信證券高級策略分析師、工銀瑞信基金策略分析師、圓信永豐基金的基金經理助理、基金經理、權益總監及副總經理。自2024年10月起歷任資深權益基金經理；現任富國基金權益投資部權益投資總監兼資深權益基金經理。
範妍目前在管基金資產總規模172.98億元，在管基金產品分別為富國興和混合、富國均衡投資混合、富國穩健增長混合，在管基金最佳任期回報34.03%。
值得一提的是，範妍在接管富國穩健增長混合基金的時候淨資產僅在5億元左右，接管後規模開始猛增至92.26億元，最高峯達到104.25億元。其中，富國穩健增長混合A的淨資產在2024年9月30日時僅為4.72億元，當年年底就衝至23.73億元，後一路升至2025年三季度末的61.30億元，不過在2025年年底降至53.78億元。
此外，富國穩健增長混合C在接管的時候淨資產僅為0.48億元，後增長至2025年9月底的42.95億元，再到2025年年底的38.48億元。
需要指出的是，儘管富國穩健增長混合在2025年的賺錢能力排名靠前，但是富國穩健增長混合A無論是近1年，還是近6個月的淨值漲幅在同類平均中均屬於一般。天天基金網顯示，近1年，富國穩健增長混合A的淨值漲幅為33.61%，同類平均為42.67%，同類排名2723|4481；近6個月的淨值漲幅為18.03%，同類平均為23.55%，同類排名為2844|4728，表現一般。
另外，素有富國基金「常青樹」美譽的基金經理朱少醒，現任基金資產總規模224.84億元，在管基金最佳任期回報高達1797.89%，管理時間超過20年，來自於富國天惠成長混合（LOF）A。但是，朱少醒管理的另外一隻基金富國天惠成長混合（LOF）則表現平平，其中，富國天惠成長混合（LOF）D的管理規模僅為100萬元，富國天惠成長混合（LOF）C的規模為13.80億元。然而，富國天惠成長混合（LOF）C的淨值漲幅無論是長期、短期均表現一般甚至較差。
近一年，富國天惠成長混合（LOF）C的淨值漲幅為24.37%，低於同類平均42.67%，同類排名3461|4481；近兩年，淨值漲幅為39.15%，比同類平均68.53%低了接近30個百分點，同類排名3105|4012；近三年，淨值漲幅3.21%，同類平均19.49%，同類排名2297|3344。
近期，富國基金還新發了兩隻基金產品——富國智安穩健90天持有期混合（FOF）、富國恒鑫3個月持有期混合（ETF- FOF），均由張子炎管理，然而其管理的富國鑫旺積極養老目標五年持有期混合發起式（FOF）A、富國鑫旺均衡養老目標三年持有混合發起（FOF）Y的排名均處於同類墊底，其未來回報率究竟如何被打上問號。
責任編輯：楊紅卜