2月2日，Palantir Technologies Inc.的股價兩年來首次未在季度財報發布前迎來上漲——這一信號表明，投資者對這隻已成為標普500指數中最昂貴股票之一，已愈發缺乏追高的理由。

自去年11月(即Palantir上次發布財報前)創下峯值以來，這家軟件公司的股價已下跌29%，而自2026年初以來累計下跌18%，使其成為標普500指數今年表現最差的15只股票之一。儘管此輪拋售壓低了Palantir的估值，其股價市盈率仍高達約142倍預期收益，在標普500指數中位列第三高。

儘管估值高企，華爾街仍預期Palantir將再次交出穩健增長的成績單。覆蓋該公司的分析師預計，其2025年第四季度調整後每股收益將增長63%至23美分，營收預計達到13億美元，按年增長61%。

晨星投資服務公司的Mark Giarelli表示：「說到底，投資者現在要的是實打實的業績和合理的估值，也就是具備吸引力的投資標的。」目前他對Palantir給出「賣出」評級，目標價定為135美元。

Palantir此次財報發布之際，市場對大型科技公司的疑慮日益加深，投資者要求看到人工智能(AI)基礎設施鉅額投入的回報。這種情緒拖累了科技股整體表現，交易員的關注點正從AI趨勢的早期贏家，轉向那些預計將從亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)和微軟(MSFT.US)等超大規模企業承諾投入的數百億美元中受益的公司。而被認為受AI發展衝擊的企業，包括一衆軟件股，股價也紛紛走低。

多重因素之下，Palantir面臨着巨大壓力，其必須給出超預期的業績指引，以此證明自身的高估值名副其實。不過，Research Affiliates首席投資官Que Nguyen認為，公司估值較去年10月末的高點回落，對股價而言也可被視作積極信號。

Nguyen在郵件中表示：「這一現象令人欣慰，說明公司的發展正逐步匹配投資者的預期，且投資者並未以非理性的方式不斷抬高預期。」

Palantir近期的股價下跌也為其帶來了反彈空間。目前公司股價已跌破50日、100日和200日關鍵移動平均線，接近超賣區間。

Direxion資本市場主管Jake Behan稱：「股價下方已出現一些小規模的支撐位。」

業績門檻高企

Palantir將於美股周一收盤後發布財報，這份財報或將決定其股價後續走向。

DA Davidson的Gil Luria表示：「沒有理由認為Palantir本季度不會再創佳績，本季度的市場動態並未改變這一可能性。但不得不說，公司此前已經把市場預期抬到了極高的水平，且過去幾個季度的表現都極為亮眼，如今想要再超預期，難度不小。」

若Palantir在即將發布的財報中，能在數個核心業務板塊實現增長，或將重新點燃股價漲勢，重現去年135%的漲幅表現。

政府合同貢獻了Palantir超半數的營收，分析師預計該板塊本季度營收按年增幅將超50%。同時，投資者對Palantir拓展商業業務版圖的進展尤為關注，分析師預測其2025年四季度美國商業板塊營收將接近6.5億美元，按年大升逾70%。

當然，即便公司發布樂觀言論，受軟件股整體市場情緒低迷的影響，投資者或許仍會對買入Palantir持謹慎態度。此前微軟和ServiceNow(NOW.US)財報後股價大幅下挫，也在上周四拖累了整體市場表現。

持有Palantir股票的Equity Armor Investments投資組合經理Joe Tigay表示：「想要避免重蹈ServiceNow和微軟的覆轍，Palantir不僅需要業績超預期，業績指引也至少要符合市場預期，甚至更好。」

他還補充道，若Palantir給出偏保守的業績展望，資本市場不會推動其股價走高。

Direxion的Behan則認為，本次財報發布期間，Palantir首席執行官Alex Karp的表態或將成為公司股價的一大潛在催化劑。

Behan稱：「衆所周知，Karp向來為自己的公司搖旗吶喊。坦率地說，無論財報數據如何，我相信他都能吸引到一些買家，否則我會感到意外。」