2月4日，中通快遞（開曼）有限公司（紐交所代碼：ZTO，香港聯交所代號：2057）發布內幕消息公告，披露2025年全年若干初步估計財務業績。 中通快遞預計2025年收入總額在485億元~500億元，較2024年的442.81億元增長約9.5%~12.9%。然而，同期毛利預計為121.5億元~125.5億元，較2024年的137.17億元減少約8.5%~11.4%。

　　中通快遞稱，收入總額估計增長主要受包裹量由2024年的340.1億件增加至2025年的385.2億件（按年增長13.3%）所帶動。

　　中通快遞表示，本次披露的業績數據為初步估計，基於未經審計的合併管理賬目，並非基於經獨立核數師或董事會審計委員會審計或審閱的財務數據。該等估計涉及風險及不確定因素，並可能根據公司持續進行的審閱而發生變化。

　　事實上，中通快遞2025年業績預告「收入增長近一成，但毛利卻下滑近一成」這一 「量增利減」的態勢，在2025年第三季度財報中已見端倪。

　　2025年第三季度，中通快遞實現營收118.6億元，按年增長11.1%；調整後淨利潤為25.1億元，按年增長5.0%。增長的主要動力源於 「以價換量」——通過補貼增量等方式提升市場佔有率。

　　不過，公司毛利依然按年下滑，2025年上半年，毛利56.34億元，較上年同期的66.23億元降14.9%；毛利率為24.8%，按年下降7.2個百分點。2025年三季度，中通快遞毛利29.56億元，按年減少11.4%；毛利率為24.9%，上年同期為31.2%，按年下降6.3個百分點。

　　另據中通快遞發布公告， 公司 宣佈完成15億美元2031年到期可換股優先票據的定價，同時開展同步股份購回及限價看漲交易。

　　根據公告內容，票據購買價為本金的98.9%，票面利率0.925%，每半年付息一次，初始轉換價約30.9473美元/股，較參考價溢價35%~39.6%。同步購回約1825.44萬股A類普通股，佔已發行股份的2.29%，購回價為179.10港元/股。此外，公司同步進行限價看漲交易，期權溢價約7695萬美元，佔票據本金的5.1%，旨在減少票據轉換對股份的潛在攤薄。

　　公告顯示，票據發售所得淨額約14.041億美元，將用於再孖展、股份購回及一般企業用途。

（文章來源：深圳商報·讀創）