比推消息， Bitwise CIO Matt Hougan 在 X 平台發布長文表示，自 2025 年 1 月以來，市場一直處於加密寒冬之中，且可能已接近尾聲。Bitcoin 已從 2025 年 10 月的歷史高點下跌 39%，以太坊下跌 53%。這是一個由過度槓桿和 OG 獲利了結等因素引發的全面加密寒冬。加密貨幣寒冬通常持續約 13 個月。例如，比特幣在 2017 年 12 月達到峯值，在 2018 年 12 月觸底；隨後，其在 2021 年 10 月再次達到峯值，並在 2022 年 11 月觸底。