智通財經APP獲悉，華福證券發布研報稱，鈮酸鋰被集成/導波光學長期視為「基礎功能材料平台」。伴隨5G/6G、AI算力增長、數據中心升級及AR智能眼鏡興起，鈮酸鋰晶體憑藉優異的壓電、鐵電與電光性能，成為新一代光子芯片的核心基礎材料。AR眼鏡和光通信是潛在增量市場。該行看好薄膜鈮酸鋰行業受益於AR眼鏡和光通信的產業趨勢持續增長，建議關注行業相關公司投資機會。

華福證券主要觀點如下：

鈮酸鋰和薄膜鈮酸鋰

鈮酸鋰是一種典型鐵電單晶功能氧化物，被集成/導波光學長期視為「基礎功能材料平台」。薄膜鈮酸鋰(TFLN/LNOI)是把單晶LiNbO做成亞微米薄膜，由於鈮酸鋰/SiO折射率對比更高，可實現更強光場約束與更小彎曲半徑，顯著縮小器件尺寸、提高片上集成密度。相比傳統體鈮酸鋰波導工藝因折差弱導致結構尺度被限制、難以高密度集成，LNOI通過「薄膜化+高折差」把鈮酸鋰的電光/非線性優勢帶到納米級強約束光子結構中，並更接近成熟半導體光子平台的可擴展製造路徑。

產業趨勢&競爭格局

伴隨5G/6G、AI算力增長、數據中心升級及AR智能眼鏡興起，鈮酸鋰晶體憑藉優異的壓電、鐵電與電光性能，成為新一代光子芯片的核心基礎材料。隨着大尺寸製備與薄膜化技術突破並實現量產，其在光通信、射頻器件和消費電子等領域需求激增，市場規模持續擴大。產業鏈上，中國已成全球鈮酸鋰製造重鎮，中國產能佔全球42%(Credence數據)。天通股份已自主量產6英寸鈮酸鋰/鉭酸鋰晶體及黑化拋光芯片，實現技術可控;濟南晶正更在2023年佔據全球78%的薄膜鈮酸鋰晶圓供應，彰顯國內企業在關鍵環節的領先競爭力。

AR眼鏡和光通信是潛在增量市場

AR眼鏡：在AR眼鏡中，薄膜鈮酸鋰(TFLN/LNOI)主要帶來兩點增量：全綵光控制/調製器可實現<100ps級超快電光響應、色彩切換速度約可提升10×並已產業驗證;光波導端依託高折射率實現>50° FOV且畸變<1.2%，在1550nm損耗低至0.027 dB/cm(相比玻璃波導顯著更低)，同時器件厚度可壓到<0.3mm更利於輕薄化與高集成。需求側，2025年全球AR眼鏡約106萬副(+41%)，亞太貢獻近半、中國約48.9萬副(+83.2%)，疊加政策利好，行業前景可期。

光通信：在AI算力增長驅動下，全球光通信正從傳統電信周期轉向以數據中心高速互連為核心的新景氣周期。400G/800G向1.6T演進過程中，電光調製器成為關鍵瓶頸，而薄膜鈮酸鋰(TFLN)憑藉高帶寬(>100 GHz)、低驅動電壓(Vπ≈1.9 V)、高線性及強光場約束等優勢，已驗證可穩定支持80 Gbaud 16-QAM(320 Gbit/s)等高階調製，成為突破性材料。據Cognitive和LightCounting數據，2024年全球光模塊市場規模達94.3億美元，高速以太網模塊收入按年激增93%，2025–2026年預計仍將保持48%、35%高增長;疊加中國「東數西算」工程明確推進400G/800G及全光網建設，國內光通信需求獲持續政策與產業雙輪驅動。

風險提示

技術商業化風險、良率風險、需求不及預期、技術創新風險。