金吾財訊 | 中信證券表示，在基本醫保管理邊界逐漸明晰的趨勢下，商保有望成為醫療健康產業支付端的核心增量，當前政策紅利、數據資產與商業健康險產品迭代共振有望開啓醫療健康產業多元化支付體系發展新周期。下一階段，該機構認為商保綜合服務提供商有望解決保司端人才、數據制約，打開創新藥械企業創新價值兌現面臨的結構性瓶頸，進一步助推商業健康險行業邊際加速發展。該機構認為伴隨商保支付滲透率提升與數據智能驅動的控費模式成熟，具備藥險資源整合能力與技術壁壘的平台型公司，有望脫穎而出成長為行業龍頭。

持續建議關注以下三條投資主線：1）平台型公司賦能藥險協同，開啓支付體系「換擋升級」新周期。2）創新藥械——創新藥械有望受益於商業健康險帶來的增量支付額以及估值體系提升；3）民營醫療終端——迎來新支付方，打開未來業績成長空間。