本文來自格隆匯專欄：國金證券研究所；作者：宋雪濤不同商品對AI的敞口，如同光譜呈現鮮明差異。對數據中心和電網設施的價值貢獻度最高的依次為釩、銅、鋰、鎵、鋁，金依託金融屬性成為AI泡沫的對沖工具，原油因抑制通脹的中選訴求站在了AI敘事的對立面。當AI發展所面臨的實體資源瓶頸逐漸成為共識，這些瓶頸正在重塑各類大宗商品在新時代下的價格邏輯。AI算力指數級增長所需要的電力、設備、傳輸介質等物理基礎，都...
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