炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
來源：中國基金報
【導讀】今年1月外儲規模按月上升1.23%，央行連續15個月增持黃金
中國基金報記者 張玲
2月7日，國家外匯管理局最新數據顯示，截至2026年1月末，我國外匯儲備規模連續6個月穩定在3.3萬億美元以上。同時，央行連續15個月增持黃金。
外儲規模繼續穩定在3.3萬億美元以上
數據顯示，截至2026年1月末，我國外匯儲備規模為33991億美元，較2025年12月末上升412億美元，升幅為1.23%。
國家外匯管理局表示，2026年1月，受主要經濟體財政政策、貨幣政策及預期等因素影響，美元指數下跌，全球主要金孖展產價格總體上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟運行穩中有進，發展韌性進一步彰顯，為外匯儲備規模保持基本穩定提供支撐。
民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱，1月份，受多重因素疊加影響，美元延續弱勢：一是特朗普在委內瑞拉、伊朗、格陵蘭島等多地開展或威脅軍事打擊加劇了地緣政治風險，美元信用風險高企。二是特朗普暗示對美元貶值持開放態度，引發市場拋售潮。此外，聯儲局委員釋放鷹派信號，加之沃什當選聯儲局主席的預期發酵，美債震盪上行，全球資產價格整體上漲。
「隨着跨境投孖展便利化政策持續加碼，資本市場對外資吸引力將持續增強。我國經濟運行穩中有進，發展韌性進一步彰顯，為外匯儲備規模保持基本穩定提供了有力支撐。」溫彬說。
東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，未來外儲規模有望保持基本穩定。在外部環境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規模將為保持人民幣匯率處於合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵禦各類潛在外部衝擊的「壓艙石」。
央行連續15個月增持黃金
數據顯示，1月末黃金儲備報7419萬盎司，按月增加4萬盎司。這是央行繼2024年11月重啓增持後，連續第15個月增持黃金。
不過從增量來看，1月的黃金增量為連續第11個月處於低位。對此王青分析，今年1月國際金價延續快速上漲勢頭，這是央行增持黃金規模繼續處於偏低水平的一個原因。
「央行在國際金價屢創歷史新高過程中持續小幅增持黃金，釋放了優化國際儲備的信號。」王青表示，當前全球政治、經濟形勢出現新變化，國際金價有可能在相當長一段時間內易漲難跌。這意味着從優化國際儲備結構角度看，增持黃金的必要性上升。
綜合多方面因素，王青認為，近期國際金價大幅波動的影響有限，接下來央行增持黃金仍是大方向。
黃金震盪加劇
黃金在今年1月相繼上演了史詩性暴漲和暴跌，2月以來震盪加劇，儘管有兩日大幅下跌，但在整體上漲趨勢下，期貨、現貨黃金雙雙回到4900美元/盎司之上，COMEX黃金、倫敦金本周分別收報4988.6美元/盎司、4666.61美元/盎司，周漲幅分別為1.65%、1.77%。
金價持續震盪下，華爾街機構觀點也出現分歧。
其中，摩根大通（JPM）分析師表示，對黃金的中期走勢仍堅定看漲，今年各國央行與投資者的黃金需求規模，足以推動金價在2026年底前升至每盎司6300美元。
花旗認為，2026年下半年地緣政治風險緩和、美國經濟實現「金髮姑娘」增長、聯儲局獨立性得到確認等，將導致投資組合對沖需求下降，對金價構成顯著中期下行壓力。
華爾街知名分析師、Fundstrat Global Advisors聯合創始人兼研究主管Tom Lee則直言，如果歷史可以作為參考，基於Fundstrat數據研究，黃金價格可能已經「見頂」。
校對：紀元
製作：艦長
審核：木魚
責任編輯：石秀珍 SF183