瑞銀集團的持倉曝光！

　　瑞銀集團最新披露的13F文件顯示，該機構去年第四季度大幅減持明星科技股。被減持的公司涉及英偉達、微軟、谷歌、蘋果、亞馬遜、美光科技、特斯拉等。更具信號意義的是，美股科技股「七巨頭」中，瑞銀僅小幅增持Meta。

　　瑞銀集團是全球最大的財富管理機構之一，管理資產規模超過7萬億美元（約合人民幣49萬億元）。文件顯示，截至2025年底，瑞銀集團持有的證券市值為6166.83億美元，按月減少5.65%。英偉達、微軟、蘋果、博通和亞馬遜等十大重倉股合計佔該機構投資組合的14.52%。

　　不過，昨晚美股集體大漲，科技股亦是集體大幅反彈。截至美股收盤，道指漲2.47%站上50000點創收盤新高，納指漲2.18%，標普500指數漲1.97%。美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數漲1.15%，其中成份股英偉達收漲7.87%，特斯拉漲3.50%，微軟漲1.90%，蘋果漲0.80%，Meta收跌1.31%，谷歌A跌2.53%，亞馬遜跌5.55%。

　　批量減持明星科技股

　　日前，瑞銀集團向美國證券交易委員會(SEC)遞交了截至2025年12月31日的第四季度持倉報告(13F)。數據顯示，瑞銀在2025年四季度的持倉組合中新增了1347只個股，增持了4181只個股。同時，瑞銀減持了4520只個股，清倉了1188只個股。

　　截至2025年末，瑞銀的前五大重倉股分別為英偉達、微軟、蘋果、博通、亞馬遜，持倉市值分別為144.52億美元、135.63億美元、121.11億美元、82.28億美元、79.88億美元，佔投資組合比例的2.34%、2.20%、1.96%、1.33%、1.30%。

　　去年四季度，瑞銀減持英偉達1004萬股，持股數量較上季末下降11.47%；減持蘋果527萬股，按月減少10.57%；減持微軟232萬股，按月減少7.64%；減持谷歌221萬股，按月減少9.05%；減持亞馬遜166萬股，按月減少4.57%；減持特斯拉71萬股，按月減少15.09%。科技「七巨頭」中，瑞銀僅小幅增持Meta，增持股數為7.86萬股。

　　此外，瑞銀還減持了美光科技162萬股，持股數量下降至839萬股；減持甲骨文22萬股，持股數量下降1131萬股。AMD、西部數據等科技股也被減持。

　　值得關注的是，去年第四季度，瑞銀增持了沃爾瑪、阿里巴巴、比特幣持倉巨頭Strategy和光模塊巨頭Lumentum，新建倉道達爾。

　　淨利潤超預期

　　本周三，瑞銀宣佈，今年計劃回購至少30億美元股票，並公布了超出分析師預期的去年第四季度業績。

　　去年第四季度，瑞銀總收入為121億美元，符合分析師預期，高於去年同期的116億美元；歸屬於股東的淨利潤按年增長56%，達到12億美元，高於分析師預估的9.19億美元。

　　晨星高級股票分析師約翰·肖爾茨表示，去年第四季度業績是該行在瑞士信貸整合進程中取得的又一強勁成果。但他提醒，瑞士擬提高資本要求的監管變化仍對股價構成一定壓力——新規或要求瑞銀額外持有260億美元的核心資本。

　　值得注意的是，財報顯示，瑞銀去年第四季度財富管理業務整體淨流入為85億美元，較前一季度吸引的375億美元大幅下降，而市場預期為274億美元。其中，美國財富管理業務遭遇141億美元資金流出，引發市場擔憂。本周三及周四，瑞銀集團股價分別下跌5.92%、2.41%。

　　Keefe Bruyette&Woods（KBW）分析師指出，儘管瑞銀整體盈利穩健，但淨新增資產僅為85億美元，令人失望。展望未來，瑞銀預計2026年第一季度全球財富管理業務將按月出現低個位數下滑。

　　在財報電話會上，瑞銀首席執行官埃爾莫蒂表示，預計包括美國、加拿大及拉美在內的美洲財富管理部門淨新增資產將在2026年轉正。其首席財務官託德·塔克納補充稱：「我們預計2026年上半年淨新增資產仍將面臨進一步逆風，之後招聘相關的流出影響將顯著減弱。」

　　針對近日軟件和科技股的全球性拋售，埃爾莫蒂表示，估值方面「需要進行一些再校準」，但由人工智能推動的社會轉型將是深遠的，「在這一過程中必然會出現贏家和輸家」。

　　周五，彭博社報道稱，瑞銀集團旗下投資銀行的部分部門2025年獎金池增幅最高可達20%。知情人士透露，獎金分配已在內部公布。

　　瑞銀公布的去年第四季度業績顯示，投資銀行對集團整體12億美元的利潤貢獻顯著。受特朗普政府關稅措施引發的市場波動推動，該投行去年營業利潤增長34%。瑞銀首席財務官託德·塔克納在分析師電話會上稱：「這是瑞銀投行有史以來收入表現最強的一年。」

（文章來源：券商中國）