2月6日，去年第四季度黃金價格的爆發式增長，不僅重塑了貴金屬市場的估值邏輯，也直接推動了全球第二大金礦商巴里克黃金的業績衝向頂峯。EasyMarkets易信認為，礦業巨頭利潤的超預期增長是金價進入「拋物線階段」的直接體現。數據顯示，該公司第四季度運營現金流達到27.3億美元，自由現金流為16.2億美元，按月增幅分別錄得13%和9%。在EasyMarkets易信看來，這種歷史性的盈利水平不僅得益於金價在高位的強勁支撐，也反映了資深生產商在成本波動環境下的卓越運營韌性。

　　從生產運營細節來看，巴里克在2025年結束之際表現穩健，第四季度黃金產量升至87.1萬盎司，銅產量則增長13%至6.2萬噸。儘管全年黃金總產量326萬盎司略低於上年，但EasyMarkets易信表示，實現價格的走高成功抵消了特許權使用費及通脹帶來的成本壓力。分析發現，雖然黃金全維持成本在1637美元/盎司左右，但銅成本的按年下降顯示出企業在資源整合上的優化。通過全新的股息框架，巴里克將年度總派息目標設定為自由現金流的50%。

　　除了財務指標的全面爆發，巴里克決定拆分其北美優質資產進行IPO的消息也引發了市場高度關注。EasyMarkets易信認為，這一戰略旨在通過名為「NewCo」的新實體進一步釋放內華達金礦等旗艦資產的內在價值。根據公司指引，2026年的生產目標保持在300萬盎司左右的穩健區間，且成本預算是基於4500美元/盎司的保守金價假設編制的。綜合全球貨幣環境與通脹預期，EasyMarkets易信認為，隨着礦業巨頭通過IPO和高額派息強化資本回報，黃金板塊的價值重估進程將伴隨金價的長牛走勢而繼續深化。

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責任編輯：陳平