藍鯨新聞2月6日訊(記者 朱欣悅) 2月6日，白酒板塊再度走弱，皇台酒業（000995.SZ）跌停，捨得酒業（600702.SH）、水井坊（600779.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）、今世緣（603369.SH）、金徽酒（603919.SH）等個股跌幅均超3%，金種子酒（600199.SH）、天佑德酒（002646.SZ）等多隻白酒股亦同步跟跌。

香頌資本董事沈萌對藍鯨新聞記者表示，此前白酒板塊的一波上漲，核心源於前期熱門板塊估值高企，市場資金存在高低切換的需求，而估值相對偏低、兼具高股息屬性的白酒板塊，成為資金輪動的重要方向。

他進一步分析稱，節前市場資金為規避長假期間的不確定性風險，避險情緒升溫，白酒股憑藉避險屬性疊加消費概念的雙重加持，在此背景下還有可能繼續吸引資金階段性流入。

對此，有網友戲稱白酒股價已跌回2018年水平。要知道，2018年白酒板塊曾經歷系統性殺估值，年末多數個股觸及階段性底部，而這一低點也成了白酒板塊後續開啓一輪長牛行情的起點。

但是從股價表現來看，截至2026年2月6日收盤，白酒股股價與當年年底相比，並非簡單的「回到過去」。

以2018年12月28日（2018年A股最後一個交易日）股價為基準，貴州茅台（600519.SH）當日收盤價344.24元/股，2026年2月6日收盤價報1515.01元/股，股價實現顯著增長，即便經歷近期板塊回調，仍牢牢佔據白酒行業壓艙石地位。

五糧液（000858.SZ）從24.60元/股漲至107元/股，漲幅超 300%；瀘州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）漲幅更為顯著，前者股價從15.29元漲至 122.83元，後者從8.16元漲至175.10元，漲幅分別達703.27%、1945.56%。其中山西汾酒憑藉集團整體上市，疊加省外市場擴張與產品結構升級的雙重驅動，實現了股價的跨越式增長。

與此同時，白酒板塊內個股走勢分化明顯。洋河股份（002304.SZ）股價從69.47元跌至 55.24元，順鑫農業（000860.SZ）從23.99元跌至14.75元；而捨得酒業、酒鬼酒、皇台酒業均實現穩步上漲，分別從17.41元、10.73元和5.24元，漲至 57.25元、56.38元、18.08元。

一位證券分析師向藍鯨新聞記者表示，目前來看，茅台股價在1400元以下具備一定佈局窗口，但當前白酒行業基本面尚未見底，板塊估值修復更多由市場流動性及板塊輪動驅動；疊加春節期間茅台動銷表現尚可，成為短期資金炒作的契機。

該分析師直言，現階段茅台估值處於談不上便宜，也並非昂貴，股價走勢中博弈成分居多，從價值投資視角來看，仍需等待更明確的信號。

沈萌也指出，判斷白酒股的投資價值，不能僅看股價波動，還需結合估值係數綜合分析，若股價走低，但與企業盈利能力掛鉤的估值係數仍處高位，那麼投資風險依舊存在。

同時他提到，2018年中國經濟基本面能夠支撐相對積極的消費需求，而歷經疫情衝擊、經濟下行等多重因素影響後，即便當下白酒股股價回落至2018年水平，白酒企業所處的經營環境也已發生較大變化，二者不具備直接可比性。