隨着我國期貨市場服務實體經濟的深度與廣度持續拓展，實體企業對期貨工具的認知與運用水平也在不斷提升。

　　碳酸鋰期貨的上市，不僅重構了鋰電行業的定價邏輯，更推動風險管理工具深度融入產業鏈各環節，成為上下游企業應對價格波動、穩定經營發展的核心抓手。

　　作為鋰電產業鏈上游龍頭企業，天齊鋰業股份有限公司（下稱天齊鋰業）積極擁抱期貨市場，探索期現融合的實踐路徑，將碳酸鋰期貨深度融入生產經營、庫存管理、成本控制等各個環節，在實踐中形成了一套成熟的套期保值操作體系，既實現了自身的穩健發展，也為產業企業運用期貨工具樹立了典範。

　　1月22日，廣州期貨交易所（下稱廣期所)發布公告稱，新增「天齊鋰業」牌為碳酸鋰期貨註冊品牌，於2026年2月2日啓用。在天齊鋰業成為國內首家碳酸鋰期貨註冊品牌之際，期貨日報記者對天齊鋰業高級商務總監司徒尤偉進行了專訪，深度解讀碳酸鋰期貨上市後鋰電行業的發展變革，分享天齊鋰業運用期貨工具的實踐經驗，探討期現融合賦能鋰電產業高質量發展的路徑。

碳酸鋰期貨重構行業發展生態

　　歷經多年發展，碳酸鋰行業已形成上下游完善的成熟產業鏈。而碳酸鋰期貨的上市，為這個成熟的產業注入了新的活力。在司徒尤偉看來，碳酸鋰期貨的推出，是鋰電行業發展到一定階段的必然需求，其給行業帶來了一套全新的價格發現機制和風險管理體系，深刻改變了鋰電行業的發展生態。

　　談及碳酸鋰期貨上市後的直觀感受，司徒尤偉直言，其為產業企業帶來了更加精準的定價錨。

　　「期貨價格是成千上萬的買家、賣家通過交易形成的，這為產業提供了公允、透明的價格參考。」司徒尤偉表示，在碳酸鋰期貨上市之前，鋰電行業的定價更多依託於報價機構或「一口價」模式。如今，期貨價格的實時性、公允性和權威性，讓產業有了更精準的價格錨點，也讓上下游的交易定價更具科學性。

　　更為重要的是，碳酸鋰期貨為產業企業提供了專業的風險管理工具，已成為企業應對價格波動的「壓艙石」。

　　「套保的核心邏輯是，通過期貨市場轉移風險，為現貨經營保駕護航。」司徒尤偉舉例說，當預期碳酸鋰價格下跌時，上游企業可通過賣出套保鎖定價格，彌補未來價格下跌時貨物貶值的損失；當預期碳酸鋰價格上漲時，下游企業可通過買入套保鎖定採購成本，規避未來價格上漲時採購成本上升的風險。

　　「期貨工具讓產業企業從被動承受價格波動，轉變為主動管理價格風險，這是鋰電行業發展的重要進步。」司徒尤偉如是說。

　　從市場參與主體來看，期貨上市之前，鋰電市場的參與者以產業企業和少量期現商、貿易商為主，交易模式相對單一。碳酸鋰期貨上市後，金融機構、期貨公司、基金等各類主體紛紛入場，市場參與主體愈發多元化。

　　「各類機構的加入讓鋰電市場的流動性大幅提升，交易活躍度顯著增強，也讓市場的定價更加公允、合理，充分反映了真實的市場供需情況。」司徒尤偉表示，多元化的參與主體讓鋰電市場從單一的產業交易市場，轉變為產業與金融深度融合的複合型市場，這是行業成熟的重要標誌。

　　此外，碳酸鋰期貨的上市也給企業的經營節奏和應對策略帶來較大改變。「碳酸鋰期貨上市後，產業定價模式發生了根本性變化，要求企業對市場價格波動具備更快的反應速度。只有及時調整價格策略，企業才能更好地應對市場風險。」司徒尤偉表示，這種變化不僅倒逼企業提高市場敏感度和專業研判能力，更促進了產業間的深度交流與協同，進而讓鋰電產業鏈的市場化程度和成熟度不斷提升。

　　對產業企業而言，期貨工具的價值遠不止於此。司徒尤偉認為，除了基礎的套保操作外，期權市場中的累沽、累購等個性化方案能夠針對企業特定需求，提供定製化服務。

　　「期貨市場不僅讓鋰電產業變得更加多元化，還為企業開展風險管理提供了更多的選擇和操作空間。企業可以根據自身的經營情況、庫存狀況、市場預期等，選擇適合自己的工具和方案，這正是金融服務實體經濟的生動體現。」司徒尤偉告訴記者，期貨工具已成為產業企業經營發展的「必備工具」。企業掌握並運用好這一工具，相當於多了一份發展保障。

　　「只有運用好期貨工具，企業才能在市場競爭中更具優勢。」司徒尤偉坦言。

實踐探索，築牢風控底線

　　紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。司徒尤偉認為，企業想要深切體會碳酸鋰期貨的實際價值，還是要將其融入日常經營。

　　據悉，天齊鋰業作為鋰電行業的龍頭企業，積極探索碳酸鋰期貨的應用，逐步將套保深度融入日常經營。通過科學的期貨操作，天齊鋰業實現了經營的穩定發展，讓期貨服務實體經濟的價值在實踐中得到充分彰顯。

　　面對市場的突發事件和階段性價格波動，天齊鋰業始終堅持以基本面分析為核心，保持冷靜客觀的操作思路，不被市場小道消息所影響，這是其期貨操作能夠取得良好效果的關鍵。

　　司徒尤偉表示，期貨價格變動歸根結底是市場供需關係的變化。公司內部建有專業的行情分析團隊，始終圍繞供需關係分析市場，判斷各類事件對供需關係的實際影響，讓期貨操作始終貼合產業實際。

　　「每一次期貨操作，我們都會深思熟慮地分析，結合庫存安排、銷售節奏、市場數據等多重因素，謹慎建倉。」司徒尤偉表示，無論市場邏輯如何變化，天齊鋰業始終堅持圍繞基本面分析市場，這讓公司的套保策略能夠保持穩定，不被階段性的市場波動所幹擾。同時，在期貨操作中，天齊鋰業始終堅持風險可控，每一次期貨操作都會提前預判最壞的情況，評估對公司的潛在影響，確保期貨操作服務於現貨經營。這一實踐原則，是天齊鋰業運用期貨工具實現穩健經營的核心保障。

　　「產業企業參與期貨市場要堅守套保初心，杜絕投機套利行為。」司徒尤偉表示，企業開展套保必須基於真實的現貨需求。

　　司徒尤偉進一步表示，套保的本質是鎖定價格、穩定經營，而非追求額外的投機收益。若企業去「賭行情」，脫離現貨需求盲目開倉，只會陷入風險的旋渦。

　　此外，企業參與期貨市場必須建立完善的風控體系，做好資金和保證金的管理。司徒尤偉表示，企業參與期貨市場要清晰地評估自身承受價格波動的範圍，並準備充足的備用金，以便在市場出現極端波動時，不會因追保而偏離既定的交易計劃。

　　「交易規模必須與資金儲備相匹配，這是企業運用期貨工具的底線。」司徒尤偉表示，企業只有築牢風控底線，才能讓期貨工具真正成為企業經營的「護航者」。

多方聚力，共促產業發展

　　碳酸鋰期貨在實體產業的正確應用，是期貨市場服務實體經濟的生動實踐。而這一實踐的落地，離不開交易所、期貨公司、產業企業的多方聚力。

　　在司徒尤偉看來，碳酸鋰期貨從上市到推廣，廣期所和期貨公司做出了大量努力。此外，產業企業的積極學習、主動參與，也是期貨工具發揮價值的關鍵。

　　「未來，隨着期現融合持續深化，期貨市場將為鋰電產業高質量發展注入更多的金融動能，這也要求產業企業不斷提升專業能力，讓期貨工具更好地服務於經營。」司徒尤偉說。

　　「在碳酸鋰期貨上市前，廣期所便開始大力推廣，深入產業企業走訪調研，開展各類宣傳培訓活動，讓產業企業對期貨市場有了正確的、清晰的認識。」司徒尤偉告訴記者，此前，很多鋰電企業都沒接觸過期貨市場，對期貨存在一定的誤解、偏見，而廣期所和期貨公司的宣傳培訓，為企業開展套期保值業務掃清了思想障礙，讓企業得以深入地了解期貨的功能。「這些培訓活動不僅提高了行業參與者的專業水平，更提升了整個行業對期貨工具的認識，讓期現融合有了堅實的產業基礎。」他說。

　　對尚未參與期貨市場的產業企業，司徒尤偉給出了以下建議：一是放寬心態，主動學習。鋰電企業要主動學習期貨知識，通過參加培訓、行業交流等方式，了解期貨工具的操作邏輯和應用場景。二是企業要及時引進專業的期貨人才。參與期貨市場需要具備一定的專業能力，企業可從期貨行業和大宗商品行業引進專業的期貨交易員和風控人才，搭建專業的操作團隊，為企業運用期貨工具提供人才支撐。三是企業要建立完善的套保體系，將期貨操作與現貨經營深度結合，制定明確的開倉、平倉標準，讓每一次期貨操作都有依據、有規劃，杜絕盲目操作。

　　「企業的管理層和核心人員必須懂期貨，這是企業運用好期貨工具的關鍵。」司徒尤偉認為，只有企業管理層充分認識到期貨工具的價值，建立科學的風控理念，才能讓期貨操作真正地服務於經營，避免因短期的市場波動而偏離套保初心。

　　「隨着行業對期貨工具認知的不斷提升，以及產業企業的專業能力不斷增強，期貨市場與鋰電產業的融合也將更加深入。」司徒尤偉說。

　　「碳酸鋰期貨只是期貨市場服務鋰電產業的‘一小步’。」司徒尤偉表示，未來，隨着新能源期貨品種體系不斷完善，期貨市場將為鋰電產業提供更多元、更專業的風險管理工具，助力鋰電產業應對各類市場風險，實現穩健發展。作為產業龍頭，天齊鋰業也將繼續深耕期現融合，不斷優化套保操作體系，同時發揮龍頭企業的示範引領作用，帶動更多產業企業運用期貨工具，讓金融工具的價值在產業一線充分彰顯，為我國新能源產業高質量發展注入更強勁的金融動力。

（文章來源：期貨日報）