智通財經APP獲悉，英國經濟在2025年第四季度的增長低於預期，這給正努力保住首相職位的斯塔默帶來更大壓力。英國國家統計局周四表示，第四季度國內生產總值(GDP)按月增長0.1%，低於經濟學家普遍預測的0.2%。僅12月當月，經濟也僅增長0.1%。數據公布後，截至發稿，英鎊兌美元變化不大，報1英鎊兌1.363美元。

這一數據為英國經濟充滿挑戰的一年畫上了令人失望的句號。2025年英國全年經濟增長為1.3%。過去一年，英國經濟不得不應對大規模加稅、美國總統特朗普發起的貿易戰、以及英國最大汽車製造商遭遇的嚴重網絡攻擊。儘管財政大臣裏夫斯在去年11月26日公布的預算案中避免了進一步的即時衝擊，但企業和消費者在12月仍保持謹慎。

這對斯塔默而言是又一次打擊。他因決定任命彼得·曼德爾森為英國駐美大使而面臨巨大辭職壓力——這位工黨資深人士衆所周知與已故被定罪戀童癖者傑弗裏·愛潑斯坦存在關聯。

雖然斯塔默在周一贏得了一些喘息時間，但他作為首相的前景仍然岌岌可危。與此同時，政治風險上升以及降息預期正給英鎊帶來雙重壓力，對沖基金則在期權市場大幅增持英鎊看空頭寸。

過去一年中，市場對任何關於斯塔默或英國財政大臣裏夫斯未來去向的猜測都異常敏感，其前提假設是任何繼任者對英國財政規則的堅守程度都可能降低。

加拿大皇家銀行資本市場指出，早在英國央行上周公布利率決議前，斯塔默搖搖欲墜的執政地位就已令英鎊承壓。該行駐倫敦的外匯期權交易總監Jamie Sanders表示，市場對歐元兌英鎊的看漲期權需求尤為旺盛，這一需求也推高了該貨幣對的引伸波幅——這一衡量市場預期價格波動的指標被重新定價至「顯著更高水平」。

荷蘭合作銀行外匯策略師Jane Foley認為，若美元未出現新一輪大幅拋售，歐元兌英鎊匯率有望在年中前小幅走高，英鎊兌美元則將持續下行。她還補充道，市場原本預計斯塔默的執政地位將在5月地方選舉後面臨挑戰，而如今這場挑戰可能提前到來。Jane Foley表示：「市場將對英國的政治動盪保持高度警惕，尤其是當跡象顯示英國下任首相可能來自工黨左翼時，這種擔憂會進一步加劇。」

不過，花旗集團認為，現在還不是沽空英鎊的時機，該行將目標鎖定在第二季度——屆時政治風險上升與降息周期將形成「雙重打擊」，令英鎊承壓。該行策略師表示，政治風險與降息預期本就是看空英鎊的核心邏輯。儘管過去一周市場已「零星感受到這兩大風險」，但他預計大規模押注英鎊下跌的時機將在5月初地方選舉前夕到來。策略師表示：「4月和5月，這些主題將匯聚在一起，英鎊可能會出現更大的反應。這正是我們希望參與的時點。現在就認真佈局這些情境，感覺還為時過早。」