智通財經APP獲悉，近來，人工智能再次在美股掀起巨浪， Alphabet(GOOGL.US)以及Anthropic和Altruist等初創公司的聊天機器人正在顛覆從軟件到金融服務等各個行業的格局。但有一個名字卻明顯缺席了這場討論：OpenAI。昔日的人工智能「造王者」已被競爭對手超越，至少公衆是這麼認為的。然而，華爾街並不打算就此放棄ChatGPT的開發商及其相關公司。

Wellington Management技術團隊聯席負責人兼全球創新戰略聯席投資組合經理Brian Barbetta表示：「即使不是必然，OpenAI今年也極有可能推出一款能夠重新引領潮流的新模型，從而扭轉其落後於時代的看法，與OpenAI相關的股票自然也會從中受益。」

近幾個月來，與OpenAI相關的公司股價承受了巨大壓力。今年以來，與OpenAI相關的公司股票組合下跌了13%，而與Alphabet相關的股票組合則上漲了21%。因此，這種市場情緒的轉變相當緊湊。

但投資界的專業人士越來越樂觀地認為，OpenAI目前的低迷狀態只是暫時的。如果市場情緒持續改善，可能會刺激其主要合作伙伴，如英偉達(NVDA.US)、甲骨文(ORCL.US)、微軟(MSFT.US)、CoreWeave(CRWV.US)和AMD(AMD.US)等公司的股價上漲。

去年秋天，Alphabet的Gemini AI模型廣受好評，人們對OpenAI在技術領域領導地位的看法也隨之轉變。而今年，Anthropic的Claude模型則成為焦點，引發了被認為與其存在競爭關係的公司股價的持續下跌。

Barbetta稱：「其他人工智能公司發展得也不錯。但到目前為止，我們還沒有看到任何證據表明，它們的成功在增長或使用方面對OpenAI造成了任何實質性的損害。」

市場情緒的下一步轉變可能會為OpenAI重新打開機遇之門。根據最近的一份報告，ChatGPT的營收趨勢正在改善。此外，該公司本月早些時候發布了新版Codex AI編碼代理，並受到了首席執行官Sam Altman的盛讚。

即將到來的關鍵催化劑是OpenAI的下一輪孖展，這將反映出投資者對投資該公司虧損業務的接受程度，尤其是在Anthropic事件頻頻登上新聞頭條的情況下。OpenAI計劃孖展高達1000億美元。與此同時，據報道，英偉達即將達成一項200億美元的投資協議，而微軟和亞馬遜也據稱正在洽談投資事宜。

Barbetta稱：「如果資金以更高的估值流入，那就表明那些已經盡職調查的投資者對公司的進展感到滿意，這是一種信心的投票，至少有助於降低供應鏈公司近期面臨的風險。」

瑞穗證券交易部門周三在一份報告中寫道，OpenAI 的孖展勢頭「似乎很有建設性」，這有助於改善人們對其生態系統的信心。瑞穗證券股票交易董事總經理Daniel O’Regan寫道： 「這與上周亞馬遜和谷歌雙雙發布鉅額資本支出預期形成了鮮明對比。許多空頭將此解讀為OpenAI面臨的競爭加劇，但這種觀點似乎很快就發生了逆轉。」

對於OpenAI的競爭對手而言，關鍵問題在於其能否持續籌集資金以及營收增長的速度。滙豐銀行11月份的估算顯示，OpenAI的營收與其2033年的支出計劃之間存在約2070億美元的缺口。如果用戶轉向OpenAI競爭對手的產品，縮小這一差距將更加困難。

Roundhill Financial 的首席 ETF 策略師Thomas DiFazio表示：「如果他們無法滿足投資者關於如何彌合支出承諾和收入之間差距的問題，我們將在供應鏈的價格走勢中看到這一點的反映。」

DiFazio補充道：「Anthropic的崛起使人們對OpenAI能否履行其義務的看法變得複雜。如果Anthropic成為領導者，這無疑會影響人們對競爭對手模型能否跟上其增長速度，或者能否證明其增長所帶來的溢價是合理的信心。」

Roundhill正在調整其人工智能投資組合，以認可Alphabet在人工智能領域的領先地位，這一轉變使其對OpenAI相關股票的配置比例略有下降。不過，DiFazio強調，市場情緒可能會再次轉向OpenAI，從而支撐與其相關的股票。

甲骨文(ORCL.US)是衆多與OpenAI建立合作關係的公司中最引人注目的一家。自9月份觸及高點以來，其股價已下跌超過一半，股價疲軟很大程度上反映了市場對其與OpenAI關係的擔憂。投資者質疑甲骨文為構建雲計算基礎設施而投入的鉅額資金(以及其在債務市場孖展方式方面存在的風險)，同時也質疑OpenAI是否有能力履行對甲骨文的支出義務。

但這種情緒正在開始轉變，DA Davidson 近期上調了甲骨文股票的評級，原因是該公司對 OpenAI 的看法更為樂觀。

DiFazio稱：「鑑於甲骨文與OpenAI的密切關係，甲骨文面臨着一定的壓力。如果OpenAI能夠證明其最新模型的有效性，這對甲骨文來說可能至關重要。」