智通財經APP獲悉，日本首相高市早苗領導的自民黨有望取得壓倒性勝利，這預示着日本股市或將延續漲勢，而日元和國債則面臨進一步下跌的壓力。

據NHK統計，自民黨在衆議院465個席位中已單獨贏得三分之二以上的絕對多數，執政聯盟也大幅擴大了優勢。這一結果遠超部分投資者近幾周的預期。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示：「此次選舉結果明朗，高市早苗的經濟刺激政策也有了更清晰的推進路徑，對日經指數而言，這無疑是利好消息。但自民黨的財政刺激計劃實質上已獲批落地，日元或將承受更大貶值壓力。」

周一亞市早盤，日元匯率在相對窄幅區間內震盪。截至發稿，日元兌美元匯率微跌至157.61。上周日元匯率累計下跌1.6%，目前仍逼近160關口——這一價位曾觸發日本當局入市干預，捍衛本幣匯率。

受市場對高市早苗擴大財政支出、拉動經濟增長的預期支撐，日本東證指數上周五收於歷史新高，今年以來漲幅已超8%;而同期全球發達市場股票指數的漲幅僅勉強達到2%左右。

Eastspring Investments固定收益投資組合經理Rong Ren Goh稱：「自民黨此次勝選優勢顯著，儘管市場對此並非完全意外。大選前的數周內，日本國債收益率與日元匯率均處於盤整狀態，如今選舉落定，市場或將回歸此前的運行趨勢。」

衆多投資者認為，周一市場的核心主線將圍繞所謂的「高市交易」展開。市場中也存在一種待驗證的逆向觀點：高市早苗的勝選優勢越大，其推出經濟刺激政策的壓力反而可能越小。

股市層面，國防、核能等板塊成為最受關注的領域，這類板塊與高市早苗提出的國家投資議程高度契合。

總部位於新加坡的Reed Capital Partners首席投資官Gerald Gan表示：「日本股市將藉此次勝選迎來新一輪上漲，高市早苗計劃加大投入的國防、人工智能、半導體等領域，大概率會成為最大受益板塊。」

日元貶值對日本經濟而言是一把雙刃劍：一方面推升了日本出口企業的利潤，另一方面卻大幅擠壓普通家庭的收支預算。

自去年9月高市早苗出任自民黨總裁以來，日元匯率持續走弱，直至上月末，因美日兩國當局或聯手維穩日元的信號出現，匯率跌勢才短暫放緩。但近幾周，美日雙方釋放的信號反覆，此前的維穩預期也隨之落空。

TJM Europe銷售和交易董事總經理Neil Jones在郵件評論中稱：「日元的自然走勢將是進一步貶值。上月日元兌美元跌破159關口，創階段新低，當前全球外匯市場似乎都在預期，日本官方或將在日元低位區間採取實質性的干預措施。」

在選票統計過程中，高市早苗針對此前自己有關「日元貶值好處」的言論作出澄清，稱相關表述被斷章取義，並重申其施政目標是打造能夠抵禦匯率波動的經濟體系。

至於今年1月遭遇重挫、並引發全球市場震盪的日本國債，如今再面臨進一步拋售的風險。

施羅德集團、摩根大通資產管理等全球資管機構在大選前均對日本國債採取低配策略，尤其是超長期限國債。除市場流動性低迷外，高市早苗提出的食品消費稅臨時減免政策，以及市場對日本財政可持續性的擔憂再起，均成為推動國債拋售的核心因素。

儘管擔憂猶存，上周日本國債表現有所回暖，收益率的上行壓力有所緩解，超長期限國債收益率的回落尤為明顯。

摩根大通證券日本公司量化與衍生品策略師Masanari Takada表示：「此次選舉結果雖讓國債市場參與者的情緒趨於緊張，但自民黨的壓倒性勝利，或能為高市早苗首相帶來更多政治操作空間，使其有精力傾聽國債市場的訴求。」

不過，隔夜指數互換與短期國債收益率已開始調整，反映出市場對日本央行或將在4月議息會議上加息的預期升溫。目前市場定價顯示，日本央行4月加息25個點子的概率約為75%，而6月加息25個點子則已被完全消化。