歐洲巨頭股價突然閃崩。
受業績不及預期影響，歐洲工業軟件巨頭、英偉達供應商——達索系統（Dassault Systemes SE）股價大幅走低，日內最大跌幅超21%，一度觸發熔斷機制。消息面上，該公司披露的財報顯示，2025年第四季度業績及2026年業績指引均不及預期。
有分析認為，面對來自AI（人工智能）工具的競爭，達索系統的疲弱業績指引進一步加劇了市場對公司護城河收窄的擔憂情緒。在此之前，因AI衝擊，軟件即服務（SaaS）行業一度遭遇猛烈拋售，這一威脅正蔓延至財富管理、保險經紀等行業，相關個股股價全線重挫。
暴跌、熔斷
當地時間2月11日，歐洲股市開盤後，達索系統股價大幅跳水，盤初觸發熔斷機制，短暫交易暫停，一度暴跌超21%，接近創下上市以來最大盤中跌幅，截至發稿，跌幅仍超19%。
消息面上，該公司最新披露的財報，達索系統2025年第四季度錄得營收16.8億歐元（約合人民幣962億元），按年下降4.1%，低於市場預期的17.4億歐元；第四季度調整後每股收益也不及市場預期。
業績指引方面，達索系統預計2026年non-IFRS（非《國際財務報告準則》）營收增幅為3%至5%，亦不及分析師的一致預期；預計每股收益在1.30至1.34歐元之間，而市場此前預期為1.37歐元。
達索系統曾被英偉達CEO黃仁勳稱為「工業AI前沿中心」的企業，目前市場擔憂，傳統軟件業務正面臨被新興AI工具加速替代的挑戰。
摩根大通在最新發布的報告中指出，該公司給出的增長預測「甚至低於最悲觀投資者的預期」。面對來自生成式AI等新興工具的競爭，達索系統的疲弱指引進一步加劇了市場對傳統工業軟件業務護城河收窄的擔憂。
面對市場的擔憂，達索系統正加速推進工業AI產品3D UNIV+RSES的商業化落地，稱該平台將「引領工業AI轉型」。
該公司首席執行官Pascal Daloz表示，達索系統將通過其工業人工智能產品 3D UNIV+RSES 引領工業人工智能轉型。這不是短期目標，而是一項長期承諾，旨在重新定義各行業的創新、運營和競爭方式。在2025年、2026年，公司將專注於嚴謹執行，圍繞戰略重點整合資源，以實現可衡量的、具有行業意義的影響。
值得一提的是，達索系統是「全球AI總龍頭」英偉達的供應商，為英偉達提供生成式3D虛擬環境軟件。
黃仁勳上周接受CNBC採訪時表示，公司首次將CUDA-X、AI及Omniverse平台技術全面整合至達索系統的工具套件中，並稱此舉「完全革命性」。
但投資者對技術協同的樂觀情緒被該公司疲弱的業績指引迅速抵消。
面對增長放緩壓力，Pascal Daloz在聲明中強調公司正推進長期戰略轉型。真正的轉型需要時間，並非追求短期目標。
他說道：「我們的願景建立在數十年的工業和科學知識基礎上，我們現在正在構建將願景變為現實的能力。」
AI衝擊波來勢洶洶
達索系統的股價遭遇重挫，為SaaS行業遭AI衝擊的縮影之一。Moneta高級投資顧問Aoifinn Devitt表示，該公司股價周三暴跌是所謂「SaaS末日交易」的最新體現。
值得注意的是，AI對傳統商業模式的威脅正在金融市場蔓延，從SaaS擴散至更多行業。
美東時間2月10日，金融軟件供應商Altruist Corp.推出一款用於制定稅務策略的AI工具，可幫助理財顧問為客戶制定個性化策略，並生成工資單、賬戶對賬單及其他文件。這一功能直指傳統財富管理公司的核心業務。
這一AI工具的發布立即引起了市場對傳統財富管理公司業務前景的擔憂。當日美股盤中，嘉信理財一度暴跌超9%，最終大幅收跌7.4%；瑞傑金融、LPL金融控股均大跌超8%，Stifel Financial盤中一度大跌超7%，最終收跌3.8%。
彭博行業研究分析師Neil Sipes表示，此次拋售或許與市場對AI顛覆理財諮詢和財富管理模式的擔憂有關。這種擔憂反映出市場對AI工具取代人工服務能力的重新評估。
在上述金融管理公司股價大跌前夕，美股保險經紀類股周一也遭遇猛烈拋售，標普500保險指數大跌3.9%，創2025年10月以來最大單日跌幅。
Willis Towers Watson PLC當天大跌超12%，創下自2008年11月以來最大跌幅；Arthur J Gallagher & Co.、Aon PLC均大跌超9%。
彭博行業研究保險業分析師Matthew Palazola表示，拋售可能與私營在線保險購物平台Insurify推出的新AI工具以及Anthropic的新工具有關。Insurify的應用使用ChatGPT比較汽車保險費率，輸入車輛信息、客戶信用記錄、駕駛記錄等細節即可完成比價。
Palazola稱：「這些應用可能對保險經紀公司的部分諮詢業務構成威脅，但我們認為它們更像是效率放大器，而非生存威脅。」
（文章來源：券商中國）