「中國邊緣AI芯片第一股」要來了！

　　愛芯元智半導體股份有限公司（簡稱「愛芯元智」）日前已開啓招股，準備2月10日在港交所上市。愛芯元智發行價為28.2港元，此次發售1.05億股，募資總額29.61億港元。

　　資料顯示，愛芯元智半導體股份有限公司成立於2019年5月，是全球領先的AI推理系統芯片（SoC）供應商，專注為終端計算、邊緣計算、智能汽車等行業打造高性能感知與計算平台。

　　截至2025年9月30日，愛芯元智累計交付量已突破1.65億顆SoC，已獨立開發五代SoC並實現其商業化，涵蓋數十種類型，在視覺終端計算、智能汽車和邊緣AI推理應用中實現大規模生產。

　　持續虧損與毛利率下滑

　　近年，愛芯元智業務規模快速擴張，不過，與多數AI芯片公司一樣，公司尚未實現盈利。

　　2022年、2023年、2024年以及2025年前三季度，公司的收入分別約為0.5億元、2.3億元、4.73億元以及2.69億元。同期，公司淨利潤分別約為-6.12億元、-7.43億元、-9.04億元以及-8.56億元。

　　愛芯元智2022年、2023年、2024年經調整淨虧損分別為4.44億元、5.42億元、6.28億元；2025年前9個月經調整淨虧損為4.62億元。累計虧損超20億元。

　　這種財務狀況與高昂的研發開支直接相關，公司在2022年至2024年的年研發投入均超過4億元，其中2024年的研發支出為5.890億元。即便扣除可轉換可贖回優先股公允價值變動及股份支付等非現金項目的影響，公司在2025年前九個月的經調整淨虧損仍有4.622億元。

　　此外，芯片行業的盈利通常需要極高的採購量來覆蓋研發與流片成本，而國內自動駕駛芯片市場目前仍由海外巨頭佔據主導，且面臨國內主機廠自研芯片以及同行業競爭對手的價格壓力。

　　愛芯元智還面臨一個核心挑戰：毛利率持續承壓。

　　根據招股書，愛芯元智的毛利率，從2022年、2023年的26%左右，逐漸下滑，2025年前三季度降到21.2%。

　　進一步看，愛芯元智的客戶集中度較高。

　　2022年、2023年、2024年以及2025年前三季度，公司來自前五大客戶的收入分別約為0.46億元、1.97億元、3.56億元及2.02億元，分別佔總收入的91.5%、85.4%、75.2%及75%。公司來自最大客戶的收入分別約為0.24億元、0.83億元、1.13億元及0.75億元，分別佔總收入的46.9%、36%、23.9%及28%。

　　愛芯元智在上市申請材料中表示，公司IPO募集所得資金淨額將主要用於投資優化現有的技術平台、投資研發項目、銷售擴張、股權投資或收購等。

　　CEO加盟不到2年，9個月薪酬2246萬

　　愛芯元智執行董事分別為QIU Xiaoxin博士、孫微風、施曉燁、王遠；非執行董事分別為周思遠、顧愷寧、白婷、王晨；獨立非執行董事分別為TAN Ren、李軍、王鑫博士、陳欣教授。

　　QIU Xiaoxin博士為美國國籍，為公司創始人、董事長，QIU博士自2021年3月起一直擔任集團董事長，並於2019年5月至2024年4月擔任公司首席執行官。她主要負責集團整體公司策略、技術創新及籌資。

　　孫微風為公司CEO，於2024年4月加入集團，於2025年3月獲委任為董事，並於2025年6月23日進一步調任為執行董事。他主要負責本集團整體策略規劃、業務方向與管理、界定、規劃、研發控制及法律事務。

　　加盟不到2年的孫微風，其2025年前9個月薪酬高達2246萬元。

　　芯片首富虞仁榮押注

　　成立至今，愛芯元智已獲得韋豪創芯、啓明創投、澐柏資本、美團、和聚資本、騰訊、聯想之星、紀源資本、元禾、馮源資本、通商控股、耀途資本、華晏資本、萬物資本等知名機構以及多地地方國資的投資。IPO前，韋豪創芯和啓明創投是兩大持股超10%的機構投資方。

　　值得注意的是，美團旗下的北京酷訊科技和深圳龍珠分別持股4.18%和0.96%，重慶政府旗下重慶兩江投資和重慶產業投資母基金分別持股3.29%和3.29%，騰訊投資持股2.98%，聯想之星持股1.84%。

　　有芯片行業首富之稱的豪威集團創始人、董事長及控股股東虞仁榮持股1.12%。

（文章來源：深圳商報·讀創）