富國銀行投資研究院將2026年底的黃金價格目標上調至每盎司6100至6300美元，較此前預測的4500至4700美元區間大幅提高。
按此計算，目標區間整體上調了1600美元，漲幅接近35%。
儘管近期黃金走勢並非一路直線攀升，但與市場其他板塊相比，整體情緒依然更具吸引力，尤其是在科技股和AI股票大幅波動的背景下。
據報道，過去一周軟件與服務類股票遭遇猛烈拋售，市值蒸發近1萬億美元。一些軟件類指數在短短數日內下跌超過15%。
在經歷了科技股過去幾年的大幅上漲之後，投資者如今對AI進入「拿業績說話」階段，開始嚴肅質疑其是否能夠成為企業長期盈利引擎。
與此同時，AI龍頭股也承壓。亞馬遜在披露到2026年前將投入近2000億美元資本開支後，股價下跌約9%，其他科技巨頭也公布了類似規模的投資計劃。
這也正是橋水基金創始人瑞·達利歐在迪拜世界政府峯會上淡化近期金價回調的原因。他表示，黃金是一種分散風險資產，在困難時期往往表現突出，而在繁榮時期相對平淡。
在這種背景下，富國銀行上調金價目標就更容易理解，因為黃金並不依賴完美的業績敘事。
主要機構最新目標金價：
摩根大通：6300美元（2026年底）
瑞銀集團：6200美元（2026年目標）
德意志銀行：6000美元（2026年目標）
高盛：5400美元（2026年底）
麥格理集團：4323美元（2026年平均預測）
富國銀行：6100至6300美元
金價近期的大幅上漲與隨後回調看似劇烈，但背後驅動因素相對一致。其中一個關鍵力量是各國央行持續作為結構性買家入場，再疊加地緣政治與政策不確定性上升，避險需求基礎仍然穩固。
利率因素同樣關鍵。即便市場波動加劇，市場仍在為2026年的至少數次降息定價，這會降低持有無息資產（如黃金）的機會成本。
此前的階段性看空情緒部分源於市場對更偏鷹派的聯儲局主席人選預期升溫，以及擁擠交易平倉、印度等地區實物需求降溫等因素。
不過順風因素仍在，包括央行持續購金，以及整體不確定性仍處高位。
富國銀行認為，政策不確定性與利率結構變化仍將有利於黃金錶現。該行指出，包括關稅、放鬆監管以及地緣政治變化在內的「政策意外」正在加速出現，投資者對對沖工具的需求將上升。
同時，各國央行仍是關鍵的長期買家：
世界黃金協會數據顯示，各國央行2025年購金863噸，雖低於前兩年，但仍處歷史高位；
2024年購金約1044.6噸；
2023年購金約1050.8噸；
2022—2023年期間，央行需求約佔全球黃金需求的四分之一。
責任編輯：陳鈺嘉