智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，太空光伏催化足夠多、空間足夠大、我國產業鏈足夠強，國內領先設備廠商、核心材料製造廠商具備增量訂單空間。馬斯克團隊的光伏產能建設規模，以及全球衛星發射數量具備廣闊空間。建議關注受益於海外龍頭廠商擴產的光伏設備核心和海外客戶積累深厚的材料領域核心、佈局國內砷化鎵產業鏈核心的標的。

東方證券主要觀點如下：

太空光伏催化足夠多，且國內外共振

海外方面，SpaceX創始人馬斯克提出未來每年向太空部署100GW的太陽能AI衛星能源網絡的戰略規劃，同時表示太空光伏能夠以低成本大規模驅動並運行人工智能，將太空光伏與商業航天、AI算力連接。2026年1月30日，馬斯克發布100萬顆衛星發射計劃。此前馬斯克宣佈將建設100GW光伏產業鏈，並且已經開始進行國內產業鏈研究，太空光伏的催化足夠多。國內方面，在《「十五五」規劃建議》中，第六代移動通信被定義為未來產業，有望成為「十五五」期間新的經濟增長點。我國主張構建「空天地海一體化」的6G架構，要求地面網絡與衛星網絡深度融合，在6G迎來發展期的背景下，我國衛星發射數量有望提升。2026年1月，我國無線電創新院向國際電信聯盟申報約20萬顆衛星發射申請，衛星發射的增量需求推動我國太空光伏產業化發展。在國內外共同推進下，太空光伏板塊呈現高景氣度。

太空光伏市場空間足夠大

假設全球每年需要發射8萬顆衛星，按照單顆衛星100kW，全球每年跟隨衛星上天的太空光伏規模可達到8GW。當前砷化鎵組件售價高達1000元/W，對應市場空間8萬億，即便考慮通過技術迭代等方式將太空光伏組件降價至100元/W，市場空間依然接近萬億。由於太空光伏傳統使用高價砷化鎵組件，其售價是常規光伏組件的1000倍以上，太空場景對光伏組件具備高成本接受能力。在此基礎上，由於太空光伏銜接太空算力，衛星發射數量仍具備廣闊空間。

我國光伏產業鏈足夠強，看好高市佔率設備廠以及核心材料製造商

我國光伏產業在設備、材料方面全球領先。設備方面，邁為股份是全球少數具備HJT整線供應能力的廠商。奧特維串焊機兼備單機高產能、高生產良率、智能化特點，在串焊機細分市場市佔率超過60%。該行看好國內優勢設備廠商獲得增量訂單，若馬斯克光伏產能規劃往上游硅料、硅片延伸，我國設備廠商的市場空間有望進一步提升。材料方面，東方日升P型超薄HJT已經實現數萬片出貨，其需要使用50微米超薄硅片，適配柔性太陽翼。福斯特、海優新材積極佈局空間級太陽翼封裝材料。該行看好核心材料製造商對海外頭部客戶出貨規模提升，推動利潤增長。

投資建議：建議關注受益於海外龍頭廠商擴產的光伏設備核心標的：奧特維、邁為股份、捷佳偉創、ST京機等。建議關注海外客戶積累深厚的材料領域核心標的以及佈局國內砷化鎵產業鏈核心標的：東方日升、鈞達股份、福斯特、明陽智能、海優新材等。

風險提示：政策不及預期、原材料價格波動、衛星發射規模不及預期、衛星能源技術發展不及預期、國際貿易風險提升、假設條件變化影響測算結果等。