智通財經APP獲悉，華爾街正等待一份可能影響深遠的美國非農就業報告，一些投資者指望經濟方面的壞消息會轉化為股市的利好消息。由於美國就業市場正處於一些經濟學家所稱的「低招聘、低解僱」的環境中，人們對1月份的非農就業數據預期較低：除了就業增長乏力外，經濟學家們還預計周三的報告可能會進行修正，這可能表明招聘放緩的程度比之前預想的還要嚴重。

近幾個月來，就業市場一直是交易員關注的焦點，即便標普500指數屢創新高。高盛的數據顯示，去年，投資者對宣佈裁員的公司反應日益激烈，即便裁員的動機是提高效率或進行重組。過去幾周，亞馬遜、家得寶和Pinterest等公司在宣佈裁員後股價均出現下跌。

但據資深策略師Jim Paulsen稱，如果依據歷史經驗，就業形勢惡化可能對整體股市有利。這是因為投資者通常將疲軟的就業數據視為聯儲局將通過降息來支持經濟的信號——華爾街許多人預計今年會出現這種情況。

Paulsen寫道：「一旦政策刺激措施到位，無論經濟最終是否遭受衰退，股市都會開始關注經濟復甦，投資者也會開始推高股價。」

Paulsen的數據顯示，自1948年以來(包括今天)，經濟擴張期間，經季節性調整後的年度非農就業增長率放緩至目前的約0.37%或更低，這種情況共出現過14次。其中11次都成為了買入股票的好時機，標普500指數年均上漲約13%，而當時的就業增長率在0%到1%之間。

Paulsen指出，需要注意的是，標普 500 指數目前徘徊在歷史高位附近，而過去許多勞動力市場放緩的情況都發生在股市因經濟擔憂而拋售之後。

Newedge Wealth投資組合策略主管Brian Nick表示：「如果美國經濟令人失望，企業無法維持利潤率，問題也可能出現。這可能導致投資者轉向避險情緒，與此同時，企業也會裁員。」

高盛的報告顯示，儘管整體市場表現強勁，但一些謹慎情緒可能已經悄然出現。根據去年底發布的這份報告，近期宣佈裁員的公司股價平均比該銀行技術模型預測的水平低2%。而以重組為由進行裁員的公司受到的衝擊更大，其股價平均下跌了7%。

高盛經濟學家Elsie Peng表示，這些舉措偏離了歷史趨勢。銀行數據顯示，過去，出於提高效率等動機的裁員通常會推高股價，而與基本面惡化相關的裁員則會導致業績不佳。

Peng認為，這種轉變表明，即使公司給出的理由更無辜，投資者也會將裁員解讀為對財務壓力的回應。她寫道：「儘管給出的理由看似無害，但股市已將最近的裁員公告視為這些公司前景的負面信號。」