智通財經APP獲悉，太平洋證券發布研報稱，春節期間，影視、遊戲、AI等熱點持續催化，傳媒行業迎來曝光度提升：1）影視：春節檔8部影片類型多元，呈現多強格局，且映前90至13天累計想看共129萬，高於23、24年。2）遊戲：春節期間包括社交類在內的多數遊戲將開展運營活動，有望迎來流水增長，推動行業延續高景氣。3）AI：多款頭部模型預計完成最新版本發布，同時互聯網大廠通過紅包活動、春晚合作推動AI商業化加速落地。此外，海外Anthropic相繼發布Cowork和行業插件，B端商業化佈局延伸至通用辦公場景。

太平洋證券主要觀點如下：

影視：8部影片定檔春節檔，「騏驥馳騁」數字資產春晚發布

電影方面，目前已有8部影片定檔春節檔。1）從類型來看，涵蓋喜劇、犯罪、奇幻、武俠、動畫電影及紀錄片，包括《飛馳人生》系列第三部《飛馳人生3》、張藝謀導演新作《驚蟄無聲》、由吳京和謝霆鋒主演的武俠電影《鏢人：風起大漠》、由成龍和馬麗主演的喜劇奇幻電影《熊貓計劃之部落奇遇記》等。2）從想看累計來看，今年春節檔映前90至13天累計想看共129萬，高於23、24年的115萬和95萬。其中《驚蟄無聲》想看累計位列第一，達78萬，《飛馳人生3》和《鏢人》分列第二、第三。春晚方面，中央廣播電視總台發布馬年春晚吉祥物「騏驥馳騁」，未來將通過文創產品、IP授權等多元內容構建可迭代的春晚產品體系。其中，由浙江文交所主導的「騏驥馳騁」系列數字資產將於馬年春晚直播期間通過多平台免費發放。

遊戲：《異環》預計5月15日上線，多款社交類遊戲春節活動開啓

《異環》：2月4日開啓第三次內測「共存測試」。截至2月7日，遊戲位列TapTap預約榜第二、期待值達9.0分，展現出極高的關注度。遊戲預計於5月15日上線。《超自然行動組》：上線摸金盛典、新春玩法加成、創作激勵計劃等春節活動；《鵝鴨殺》：上線S1賽季「錦羽迎春」、翎賀新春、百變鬧新春等春節活動。看好上述兩款強社交屬性多人組隊遊戲在春節期間曝光度提升，推動DAU進一步增長。

AI：國內大模型迎來密集迭代期，商業化進一步發力

模型迭代方面，春節前後多個大模型，包括阿里Qwen3.5、豆包2.0、Seedream5.0、MiniMax M2.2、智譜GLM-5等有望發布。商業化方面，阿里千問App上線春節30億元免單活動；騰訊元寶發放10億元現金紅包；百度發放5億元現金紅包；字節抖音集祥馬卡活動發放3億元，且火山引擎成為央視春晚獨家AI雲合作伙伴。該行認為，過去一年國內模型能力快速追趕海外，目前已逐步從技術驗證期邁入商業價值兌現期。互聯網大廠正積極把握春節期間全民活躍度高、社交裂變強的重要時間窗口，實現用戶裂變，推動商業化加速落地。

海外Anthropic發布Cowork和11款行業插件

1月以來，海外大模型標杆公司之一Anthropic在Agent及大模型領域相繼發力。1）Cowork：該AIAgent面向知識工作者，實現自然語言驅動AIAgent在本地執行復雜辦公任務，區別於此前發布的面向專業開發者的編程助手Claude Code，標誌着AIAgent從專業編程場景延伸至通用辦公場景。2）行業插件：開源11款匹配於Cowork的行業插件，涵蓋銷售、金融、法律等場景，使Cowork能力拓展至專業領域，如法律插件可實現自動化合同審查、合規流程等工作。該行認為，隨着大模型持續迭代，目前相關Agent已可實現對簡單辦公任務的替代，但對涉及私有化數據、長流程決策等的複雜任務替代仍存在侷限。3）Claude Opus 4.6：該模型擁有三大突出能力，即上下文窗口達100萬token，極大改善長文本處理的上下文衰減問題；引入上下文壓縮功能，支持長對話、長Agent任務運行；引入Agent Teams功能，實現多個智能體並行協作。

建議關注：1）影視：博納影業等；2）遊戲：愷英網絡、巨人網絡、吉比特、心動公司、神州泰岳等。

風險提示：AI技術發展不及預期的風險、票房表現不及預期的風險、遊戲流水不及預期的風險。