經歷了跌宕的一周且道指最終站上 50000 點關口後，美股期貨在周一小幅走低，市場即將迎來密集的企業財報、通脹數據發布，以及關鍵的月度非農就業報告。
截至發稿，道指期貨跌0.06%，標普500指數期貨跌0.17%，納指期貨跌0.33%。
上周五，美股三大指數在集體反彈，收復本周初的大幅失地。此前市場的重挫由科技板塊拋售引發，軟件股領跌大盤；比特幣價格也一度暴跌，後隨投資者避險情緒升溫小幅回升。
上一交易日，由 30 只成分股構成的道指暴漲 1200 點，漲幅約 2.5%，盤中首次站上 50000 點關口後，收盤正式站穩這一位置，創歷史首次；標普 500 指數上漲約 2%，納斯達克綜合指數漲幅超 2%。
比特幣價格在周四晚間跌破 61000 美元后，於上周五回升至 70000 美元上方；賽富時等軟件股同樣收漲。整體來看，安碩擴展科技 - 軟件板塊交易型開放式指數基金大漲 3.5%，錄得自上月末進入熊市區間後的首個單日漲幅。
LPL 金融首席技術策略師亞當・特恩奎斯特表示：「軟件板塊經歷八日連跌後，買盤終於在上周五迴流，為科技板塊帶來了亟需的反彈行情，此前該板塊已逼近去年 11 月低點附近的關鍵支撐位。儘管這是向好的一步，但整個科技板塊仍處於區間震盪，除非能突破去年 12 月的高點阻力位。」
他還稱：「對於整體市場而言，要實現可持續的上漲，科技板塊的重新發力至關重要。」 他補充道，若缺乏科技股、尤其是軟件股的進一步推動，標普 500 指數想要站上 7000 點關口，大概率會面臨阻力。
本周一的經濟數據發布日程較為清淡，不過聯儲局多位官員將於當日晚些時候發表講話，其中包括理事克里斯托弗・沃勒與斯蒂芬・米蘭。
周三，投資者將迎來美國勞工統計局推遲發布的 1 月非農就業報告。該報告原定於上周五公布，因美國政府部分停擺被迫延期。
而在此之前，自動數據處理公司（ADP）上周發布數據顯示，美國 1 月私營部門就業人數僅增加 2.2 萬人，遠低於市場預期。
道瓊斯調查的經濟學家預計，這份備受關注的就業報告將顯示，美國 1 月非農就業人數增加 5.5 萬人。
同樣因政府停擺推遲的 1 月消費者價格指數報告將於本周五出爐，市場普遍預期其按年漲幅為 2.5%。
若本周企業財報表現向好，市場近期的資金撤離科技板塊趨勢或再度上演。可口可樂與福特汽車均定於周二發布財報。
大摩力挺科技股：反彈仍有後勁。
摩根士丹利策略師表示，由於AI熱潮支撐了強勁的銷售前景，美國科技股還有進一步上漲的空間。
由Michael Wilson領導的團隊表示，大型科技股的營收增長預期已達到「數十年來的最高水平」，而近期市場波動後，其估值有所下降。與此同時，軟件股的暴跌也為微軟和財捷等一些股票創造了「極具吸引力的買入機會」。
Wilson在一份報告中寫道：「像上周那樣的時期在重大投資周期中並不罕見。儘管如此，人工智能賦能者行業的基本面依然強勁，我們認為人工智能採用者市場的價值仍然被低估了。」
Wilson的觀點或許能讓那些開始質疑人工智能領域鉅額投資回報的投資者感到安心。
專家警告：一起重大「黑天鵝」事件正在醞釀
根據Von Greyerz AG合夥人Matthew Piepenburg的說法，潛在的崩盤源於他所描述的過度槓桿和衍生品風險暴露，他在接受David Lin採訪時警告稱，這些正在轉變為一個潛在的定時炸彈。
Piepenburg說道：「目前，衍生品的價值是全球所有資產的四倍。它們的槓桿作用極為龐大，而我們的槓桿是十倍。 這簡直就是一個定時炸彈。我只是在等待某種交割失敗的發生。我們甚至可以在商品市場上討論這個問題，因為我們可能會看到像銀這樣的大宗商品出現交割失敗。這可能是一個潛在的黑天鵝事件。」
Piepenburg警告稱，最大的風險在於衍生品敞口的規模，目前其規模已遠超全球基礎資產，而且槓桿率也高於2008年金融危機之前。
他補充說，任何一次單一的失敗，例如白銀等大宗商品市場的交割中斷，都可能引發更廣泛的蔓延效應。
總體而言，Piepenburg認為市場存在嚴重的矛盾。政策支持繼續助長冒險行為，但日益加劇的失衡和高槓杆意味着任何意外衝擊都可能暴露金融體系的脆弱性。
高盛：標普500若跌破6707點或觸發800億美元系統性賣盤。
據高盛集團交易部門分析，上周五美股反彈、幾乎收復周中大幅下跌的失地後，本周市場或面臨趨勢跟蹤型算法基金的進一步拋售壓力。
標普500指數已跌破觸發商品交易顧問（CTA）拋售股票的短期觸發點。高盛預計，這類基於市場趨勢而非基本面因素的系統性策略在未來一周仍將持續淨賣出股票，無論市場升跌方向如何。
據高盛分析，若美股再度下跌，本周可能引發約330億美元的拋售壓力。該行數據顯示，若市場壓力持續且標普500指數跌破6707點，未來一個月可能觸發高達800億美元的額外系統性拋售。
具體來看，在市場持平的情況下，商品交易顧問（CTA）本周預計將拋售約154億美元的美國股票；即便股市上漲，這些基於趨勢跟蹤的系統性策略基金仍預計拋售約87億美元。
焦點個股
金銀價格反彈，貴金屬盤前集體拉升，Austin Gold漲7%，Namib Minerals漲6%，泛美白銀漲3.2%，哈莫尼黃金漲3%。
太空概念股盤前走高，火箭實驗室漲2.4%，AST SpaceMobile漲2.1%，「SpaceX概念基金」DXYZ漲2.5%。
Hims & Her下架仿製減肥藥，諾和諾德盤前漲6.6%，禮來漲2.2%，Hims & Hers跌17%。
美光科技盤前跌超2%，英偉達或將把美光HBM4排除在Rubin架構的首年量產之外。
禮來盤前漲2.2% 高盛看高其目標價至1260美元 重申 「買入」評級。
QuantumScape盤前續升逾19%，已於上周啓動固態電池試生產。
文遠知行盤前續升逾1% 與Uber合作拓中東市場 獲摩通看好。
責任編輯：郭明煜