來源：期貨日報
早上好，先來關注下白銀。
今天凌晨，白銀價格大幅反彈。截至今晨收盤，紐約期銀主力合約暴漲8%，倫敦銀現貨價格大漲4.35%。
內盤方面，昨日滬金期貨主力合約收漲3.88%，滬銀期貨主力合約收漲8.9%。夜盤時段，滬銀期貨主力合約收漲5.24%。
消息面上，據央視新聞報道，當地時間2月9日，美國向途經霍爾木茲海峽的商船發布最新指南。據美國交通部海事管理局發布的指導意見，該機構建議「懸掛美國國旗的商船儘可能遠離伊朗領海，並在被伊朗軍隊要求登船時口頭拒絕——如果伊朗軍隊登船，船員不應強行抵抗」。
土耳其外交部長費丹當地時間2月9日在接受當地媒體採訪時，披露了土耳其在伊朗核問題及美伊緊張局勢中的斡旋細節。費丹證實，他已與伊朗外長阿拉格齊通電話，並指出儘管地區局勢複雜，但當前美伊雙方均表現出繼續談判的意願。針對近期重啓的美伊核談判，費丹認為美伊之間目前暫無即刻爆發戰爭的威脅，「談判的大門已經開啓」。在談到雙方是在「真誠談判」還是「拖延時間」時，費丹直言「兩者兼有」。他認為在這種級別的博弈中，談判與備戰往往是同步進行的。
此外，當地時間9日，美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，美國就業增長速度預計將放緩，但這並不意味着經濟增長勢頭減弱，而是反映了勞動力市場結構性變化。
哈梅內伊發表全國電視講話
參考消息援引法新社2月9日報道，伊朗最高領袖哈梅內伊當天呼籲該國民衆在即將到來的伊朗伊斯蘭革命47周年紀念日前展現「決心」。
哈梅內伊在全國電視講話中說，自1979年伊朗伊斯蘭革命勝利以來，「外國勢力一直試圖恢復之前的局面」。他指的是伊朗在巴列維統治下依賴美國的時期。
這位最高領袖說：「國家力量與其說源自導彈與飛機，不如說源自民族的意志與堅守。（希望伊朗民衆）再次展現這種意志，挫敗敵人。」
金銀價格反彈還是反轉？
對於內外盤貴金屬價格大幅反彈，廣發期貨貴金屬研究員葉倩寧認為，主要有兩方面原因：一是數據顯示，中國1月末黃金儲備約2307.6噸，按月增加1.3噸，為連續15個月增持，為市場注入了信心；二是今年1月全球黃金ETF持倉淨流入190億美元，創下單月歷史新高，其資產管理規模更是達到6690億美元，按月增長20%，創下歷史新高。
「當前貴金屬價格上漲屬於超跌反彈。」葉倩寧表示，從技術指標看，在上周大跌後，金銀價格RSI指標跌入30以下的超賣區域，目前價格回升帶動指標回到30以上。
金瑞期貨貴金屬研究員吳梓傑認為，金銀價格反彈的直接驅動來自美元指數回落與多空倉位再平衡：日元走強帶動美元指數回落，同時市場出現逢低承接、多頭補倉的趨勢，共同驅動價格反彈。當前尚未出現金銀價格上行趨勢反轉的信號，後續仍需觀察美元與實際利率是否持續回落、波動率是否顯著收斂以及前期價格關鍵阻力區間是否被有效突破。
「春節假期期間，預計多數交易者傾向降低倉位，市場流動性將轉弱。」葉倩寧說。
展望後市，吳梓傑認為，貴金屬價格大概率以高位區間震盪為主，地緣局勢等事件將主導價格走勢。若本周美國關鍵經濟數據繼續強化年內降息預期，那麼美元與實際利率下行將為金銀價格提供更有力的支撐；反之，若通脹或就業數據重新推升利率中樞，則金銀價格大概率再度回落。春節假期即將到來，需要提前把控假期期間的流動性與市場波動風險，更穩健的做法是降低槓桿與風險敞口，為保證金預留更高的安全墊；或採用分批建倉與分段止盈止損的策略來管理風險。若需要在假期前後保持敞口，則更適合用期權工具將最大損失鎖定，以避免在價格波動放大時爆倉。
葉倩寧表示，雖然貴金屬長期「牛市」的預期沒有改變，但短期市場信心轉弱，春節假期前後美國將公布非農就業、CPI和2025年四季度GDP增速等經濟數據，且中東等地區局勢存在不確定性，外盤可能出現較大波動。春節假期前資金集中流出的情況或進入尾聲，黃金價格在60日均線附近企穩，多頭信心有望繼續修復。白銀方面，儘管庫存緊張，但在多空反覆博弈的背景下，價格波動幅度會比較大且表現弱於黃金。在此過程中，金銀比有望持續回升至均值水平。
責任編輯：趙思遠