專題：ATFX外匯專欄投稿
2月9日，ATFX：在貴金屬市場經歷了異常波動的一周後，逢低買盤重返市場，今早亞市盤中黃金價格重新上漲至每盎司5000美元以上，上周五美元自兩周高位回落，為黃金帶來了一些支撐收漲約4%，全周周線上漲1.9%。與此同時，白銀從一個半月低位回升。
▲ATFX圖
現貨黃金在周一亞市早盤一度上漲1.7%，現任日本首相高市早苗贏得大選也提振了金價。她的勝選強化了市場對寬鬆財政政策和日元持續承壓的預期，這將對尋求更佳價值儲存手段的黃金構成支撐。此外，對美伊談判的擔憂（未能有效降低衝突風險）為市場保留了基礎的避險情緒，限制了黃金的下跌深度。
貴金屬價格在上月底從歷史高位大幅下跌，此前一輪破紀錄的上漲似乎漲勢過猛。截至周五收盤，黃金價格較1月29日創下的歷史高點下跌約11%，但今年以來仍上漲15%。此前，1月份，持續多年的牛市加速，投機性投資浪潮為本已因地緣政治緊張局勢加劇和貨幣貶值交易復甦而上漲的市場火上澆油，投資者紛紛拋售主權債券和貨幣，轉而投資黃金等硬資產。
儘管自歷史性暴跌以來，金價經歷了一周的震盪，但已收復了約一半的失地。部分逢低買入資金認為調整已較為充分，開始入場佈局，成為黃金反彈最直接的動力。本周美國迎來非農和CPI兩大重磅報告，這兩大數據將直接塑造市場對聯儲局降息時點和路徑的預期，將是決定黃金能否重啓強勁反彈的關鍵。
目前金價收復部分大跌後的失地，顯示下方買盤支撐有力，但上方也面臨前高附近的巨大套牢盤壓力。在數據出爐前，市場大概率維持高位震盪、等待方向的格局。能否重啓另一波強勢新高的動能，實際上黃金依然具備長期潛力，但短期需要新的宏觀「催化劑」。
長期核心邏輯的「定心丸」：
央行持續購金：中國央行連續15個月增持黃金，印證了「去美元化」和儲備多元化的長期趨勢。這為黃金市場提供了最堅實、最穩定的需求基底，給予了市場「下跌有底」的信心。
機構長期看好：德意志銀行、高盛等大行重申看漲觀點，將市場的注意力從短期波動拉回到長期驅動因素（如全球債務、貨幣信用對沖）上，穩定了市場情緒。
因此，本次黃金的反彈是暴跌後的技術性修復與長期利好邏輯的共振，但其持續性和高度在本周取決於美國關鍵數據的表現。在CPI和非農數據公布前，謹慎看待反彈，市場將處於「事件驅動」的高波動狀態，不宜追高。投資者可將當前區間視為分批佈局的區域，但需要保持耐心，接受市場的震盪。
責任編輯：陳平