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　　來源：能源研發中心

　　日報觀點   

　　【1】期貨盤面：BU 2603主力合約維持震盪。收盤價3358，較昨日收盤價按月漲幅0.51%，盤中最高觸及3360，最低3306。06遠月合約按月漲幅0.48%。

　　【2】現貨基本面：華東地區重交瀝青市場高端價為3350元/噸，按月持平；重交瀝青市場低端價3260元/噸，按月持平。接近國內春節過年，現貨市場波動不大，相對平穩，高低端價格維持堅挺。

　　【3】短期展望：盤面價格主要還是受地緣變化和市場風險偏好影響。特朗普放話伊朗不會擁有核武器或導彈；正考慮派第二艘航母前往中東，如果談判失敗，將採取「非常強硬的行動」。美伊局勢具有高度不確定性，緊張衝突推漲油價，瀝青跟漲；倘若地緣出現調和，又使得地緣溢價回落。因而，地緣演繹下能源類品種依舊面臨較大波動，謹慎控倉，持續關注地緣演繹。

　　據知情人士透露，委內瑞拉國有石油公司PDVSA已基本恢復奧裏諾科重油帶（該國核心產油區）自營油田及合資項目的生產，推動全國原油總產量回升至接近100萬桶/日。委內瑞拉產量增加後出口的多樣性使得中國買家需參與競爭，原料風險邏輯尚且還在，關注地緣因素脫敏後的替代成本情況。

　　作者從1月5日以來提供的策略參考依舊不變：

　　1．看油做近月。關注地緣演繹進展。

　　2．在地緣因子消散後，遠月則是基於全球供需差改善、國內開工旺季以及馬瑞油填補的邏輯，06合約具備逢低看多的潛力。考慮到國內馬瑞原料庫存尚可用到2月底，春節之後原料風險或對遠月價格形成驅動。同時Q1原油迴歸到寬鬆基本面，則推薦3-6反套邏輯。同時根據行情做多BU-Brent裂解差。

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責任編輯：趙思遠