來源：能源研發中心
後市觀點
周三油價一度大漲，布倫特原油再次衝上70美元關口，最大漲幅一度近3%，衝高後日內又出現大幅回落，最終漲幅為日內高點一半左右，這樣的表現再次顯示市場分歧較大。
地緣因素再次引發市場焦慮，特朗普強調將繼續與伊朗談判，但是美伊立場訴求的差異明顯，市場對於談判前景普遍預期偏悲觀。若美伊談判失敗，特朗普考慮向中東再派遣一個航母打擊羣，美國防部以及為可能的軍事行動做好準備。在談判同時美國繼續通過加大對伊朗制裁，討論扣押更多運輸伊朗石油的油輪選項，增加了市場對於地緣層面的擔憂。另外俄烏再次開始相互打擊對方能源設施，2月11日俄羅斯伏爾加格勒遭無人機襲擊，這可能進一步讓俄羅斯石油生產和出口面臨縮量，提振市場情緒。
周三公布的歐佩克月報繼續表達了積極的觀點，歐佩克+1月份的原油總產量平均為4245萬桶/日，較12月減少了43.9萬桶/日，其中哈薩克斯坦的產量下降是主要原因，另外伊朗跟委內瑞拉產量也有明顯下降。稍早的EIA月報中同樣對2026年以來原油市場美國與哈薩克斯坦的原油生產遭遇意外中斷，導致短期石油供應趨緊並推高了原油價格。同時1月份北半球的寒冷天氣導致石油需求上升，而與此同時這些生產中斷事件也在發生，這進一步加劇了油價上行的壓力。儘管近期因中斷導致的供應緊張，但EIA仍評估全球石油產量強勁的增長勢頭仍將持續超過石油消費量的增長，維持全球石油庫存將有所增加的判斷。供應端上述擾動因素正在推出市場，最新消息顯示哈薩克斯坦、委內瑞拉產量均在恢復，EIA周報顯示截至2月6日當周美國原油庫存大幅累積893萬桶，國內產量增加49萬桶/日，快速恢復正常。
地緣驅動讓市場情緒亢奮，推動原油保持強勢，國內原油板塊高低硫燃料油更是在夜盤刷新了高點，但從技術上看油價已經明顯有超買調整需求，近期供應端的緊張局面在緩解，雖然油價因地緣風險保持強勢，但油價上漲同時油市月差卻沒有同步上漲。一邊是地緣驅動的偏強格局，另一邊是不斷累積的調整需求，春節假期油價面臨巨大的不確定性，考慮到期間有美伊談判，油價大概率會有高波動行情，地緣層面容易帶來突發異動，建議提前做好風控工作，適當降低倉位，謹慎參與。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收漲0.67美元，漲幅1.05%，報64.63美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.6美元，漲幅0.87%，報69.4美元/桶；INE原油期貨收漲0.82%，報479.8元。
【2】美元指數漲幅0.06%，報96.92；港交所美元兌人民幣漲幅0.01%，報6.8953；美國十年期國債跌幅0%，報112.5；道瓊斯工業指數跌幅0.13%，報50121.4。
近期要聞
【1】歐佩克月報：歐佩克+1月份的原油總產量平均為4245萬桶/日，較12月減少了43.9萬桶/日，其中哈薩克斯坦的產量下降是主要原因。
2026年第一季度，全球對歐佩克+原油的需求平均為4260萬桶/日，第二季度為4220萬桶/日（與此前預測持平）。預計航空旅行需求強勁以及公路交通流量平穩將支撐石油需求；美元貶值為石油需求提供了更多支撐。歐佩克維持其對2026年和2027年全球石油需求增長的預測不變。
資料顯示，1月沙特原油產量按月增加1.3萬桶/日達到1008.6萬桶/日；1月伊拉克原油產量按月增加3.8萬桶/日至415.7萬桶/日；1月伊朗原油產量按月下降8.1萬桶/至 312.9萬桶/日。1月阿聯酋原油產量減少1.4萬桶/日至338.9萬桶/日；1月尼日利亞原油產量減少1.9萬桶/日至147.8萬桶/日；1月利比亞原油產量減少0.6萬桶/日至130.4萬桶/日；1月阿爾及利亞原油產量減少0.2萬桶/日至96.8萬桶/日；1月委內瑞拉原油產量按月下降8.7萬桶/日至83萬桶/日。
【2】【中東油價持穩，需求暗流湧動，沙特意向成焦點】
⑴ 周二，中東原油基準價格保持穩定，這主要得益於印度煉油商為替代俄羅斯原油而進行的採購，改善了需求前景。
⑵ 【美能源信息署預測：委內瑞拉石油產量或於2026年中恢復至封鎖前水平】
1． 委內瑞拉產能有望恢復：美國能源信息署（EIA）周二表示，隨着美國擴大對委內瑞拉石油相關交易的許可，委內瑞拉的石油產量預計將在2026年中期恢復到去年12月美國實施海上封鎖前的水平。封鎖前，該國日均原油產量約為110萬至120萬桶。
2． 近期產量已顯著回升：在美國上月授權維托爾和托克等貿易商參與出口後，委內瑞拉國家石油公司（PDVSA）已逆轉此前大部分減產措施，將產量提升至接近每日100萬桶。這些石油多儲存在加勒比海終端，預計將運往美國墨西哥灣沿岸的煉油廠。
3． 全球原油市場或面臨過剩壓力：EIA預測，直至2027年底，全球原油產量增速預計將超過需求增長，導致庫存增加並對油價構成壓力。報告預計2026年布倫特原油均價為每桶57.69美元，2027年可能進一步跌至53美元左右。
4． 美國產量維持高位：EIA預計，美國原油產量今年將創下1，360萬桶/日的紀錄，2027年小幅回落至1332萬桶/日。全球原油及液態燃料總產量預計將達到1.078億桶/日，較此前預測略有上調。
【3】EIA報告：除卻戰略儲備的商業原油庫存增加853.0萬桶至4.29億桶，增幅2.03%。預期79.3萬桶，前值-345.5萬桶。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 107.1萬桶，前值-74.3萬桶。戰略石油儲備（SPR）庫存減少0.1萬桶至4.152億桶取暖油庫存 20.2萬桶，前值-16萬桶。精煉油庫存 -270.3萬桶，預期-131.3萬桶，前值-555.3萬桶。汽油庫存 116萬桶，預期-36.2萬桶，前值68.5萬桶。
EIA報告：02月06日當周美國國內原油產量增加49.8萬桶至1371.3萬桶/日。原油出口減少30.8萬桶/日至373.9萬桶/日，當周美國除卻戰略儲備的商業原油進口680.5萬桶/日，較前一周增加60.4萬桶/日。
責任編輯：趙思遠