近日，上海電氣擬通過公開掛牌出售上海電氣國軒信能源科技有限公司47.4%股權，掛牌價格1元人民幣，並放棄對昊豪新能源轉讓電氣國軒3.6%股權的優先購買權。

截至評估基準日，其轉讓標的對應評估值為-1711.32萬元，企業資產總計評估值約10.59億元，淨資產評估價值為-3610.39萬元，負債總計卻已達10.96億元，資不抵債態勢明顯。

曾經的「高光」：背靠兩大巨頭、業務遍地開花

上海電氣國軒新能源科技有限公司成立於2017年12月，由上海電氣與國軒高科合資組建，註冊資本5億元。其中，第一大股東上海電氣持股47.4%；第二大股東國軒高科持股45.4%。

公司定位清晰，致力於實現從電芯到儲能系統的全產業鏈覆蓋，為新能源+儲能、調峯調頻、電網側儲能、工商業儲能應用等提供一站式系統解決方案。

在其發展早期，業務拓展頗為亮眼：先後為青海32MW/64MWh電網側共享儲能項目、閔行工業園3MW/12MWh智能能源示範項目等提供磷酸鐵鋰電池儲能系統；2022年參與建設101.2MW/202.4MWh金寨儲能示範項目；2023年其首個海外大型儲能項目——英國100MW/100MWhREP1&2儲能電站投入商業運行。

產能方面，公司擁有崑山基地與南通基地。其中，崑山基地年產500MWh；南通基地規劃總產能達10GWh，一期5GWh已於2020年達產。

公司股權被出售原因：戰略偏離與經營困局

對於此次股權出售原因，上海電氣在公告中給出了明確解釋：

1、戰略方向不符：上海電氣儲能業務主攻國內電力儲能市場，該市場主流需求為280Ah以上大容量磷酸鐵鋰電池。而電氣國軒的核心產品基於100Ah容量電芯，更適用於備電及海外戶儲市場，難以滿足國內大型電力儲能項目的要求，與上海電氣的整體戰略方向發生偏離。

2、長期經營虧損：自設立以來，電氣國軒的經營狀況始終未能有效改善，長期處於虧損狀態，成為母公司的業績包袱。

根據其業績報告來看，2024年企業營收10.5億元，淨利潤鉅虧3.38億元；期末總資產27.5億元，但負債高達29.62億元，資不抵債情況明顯。2025年營收下滑至8億元，淨利潤繼續虧損2.5億元，負債累計20.62億元，經營狀況仍未改善。

除經營虧損外，電氣國軒還面臨嚴重的法律與債務糾紛。日前，因拖欠儲能配套設備貨款，電氣國軒被金盾科技起訴。經法院調解，雙方達成協議，電氣國軒需在2026年6月及7月前分期支付所欠的177.47萬元貨款。若電氣國軒未按期足額履行支付義務，金盾科技可就剩餘未付貨款申請強制執行。

企查查信息顯示，電氣國軒目前涉及的裁判文書達34條，立案信息13條，開庭公告32條。其案由多為買賣合同、運輸合同、定作合同糾紛等，原告包括多家供應鏈上下游企業。2026年1月8日公司被列為被執行人，被執行總額達到244.19萬元。

同時，電氣國軒旗下兩家公司股權凍結。其中上海電氣國軒新能源科技(蘇州)有限公司股權數額為217萬元，凍結時間從2025年11月25日到2028年11月24日；上海電氣國軒新能源科技(南通)有限公司股權數額為156萬元，凍結時間從2026年1月23日到2029年1月22日，進一步限制了公司的資產運作空間。

從備受矚目的「儲能新秀」到被「1元甩賣」的負資產，電氣國軒的跌落軌跡清晰而深刻。它的困境遠不止於財務虧損，更凸顯了在競爭白熱化的儲能賽道中，企業所面臨的核心挑戰：戰略定力與市場節奏的錯配。

作為合資公司，其在股東戰略協同與應用市場變化之間或許也未能找到最佳平衡點。與此同時，激進的業務擴張若缺乏精益運營和健康的現金流管理作為支撐，一旦市場風向或技術路線生變，前期投入極易轉化為沉重負擔，引發連鎖危機。

電氣國軒的案例，也為所有儲能從業者敲響了警鐘。在資本與技術雙輪驅動的行業裏，緊跟技術趨勢、精準戰略定位與穩健經營缺一不可，2026年儲能行業的淘汰賽已經開啓，那些跟不上變革步伐的企業，或將率先出局。