路透上海/香港2月6日 - 中國最大的體育用品公司安踏體育2020.HK正藉助一系列收購快速登上國際舞台，其中包括上周以18億美元收購德國彪馬PUMG.DE 29%股權的交易。

這家以提供高性價比運動服飾著稱的企業，其產品定價僅約為耐克NKE.N同類商品的三分之一。過去十多年間，安踏已打造出涵蓋高端戶外裝備、女性運動服飾、運動鞋以及網球器材等多價位的全球品牌組合。

圖：2025年中國體育用品市場前五強

截至2025年，安踏在本土市場佔據23%的份額，超越耐克與阿迪達斯。公司市值約280億美元，位列全球第三，但創始人兼董事長丁世忠顯然目標更大。

晨星分析師Ivan Su指出："丁世忠希望把安踏打造成全球最大的體育用品集團，過去十年間他正一步步朝這一目標推進。"

了解安踏收購策略的一位人士透露，收購彪馬很可能並非安踏的終點。"作為一家中國企業，安踏相當激進且雄心勃勃，"這位因未獲授權公開講話而要求匿名的人士表示，"如果機會出現，他們絕不會猶豫。"

安踏體育未回應置評請求。

安踏目前的品牌組合包括：安踏、中國及東南亞部分地區的斐樂(FILA)、滑雪品牌迪桑特(Descente)、韓國戶外品牌可隆(Kolon Sport)、女性運動品牌瑪婭(MAIA Active)以及專注戶外的狼爪(Jack Wolfskin)。

**經營亞瑪芬的成功提供借鑑**

2018年安踏牽頭財團以62.9億美元收購亞瑪芬體育(Amer Sports)。亞瑪芬於2024年初重新上市，安踏仍為其最大股東。亞瑪芬旗下包括始祖鳥(Arc'teryx)、薩洛蒙(Salomon)以及生產網球、足球等器材的威爾遜(Wilson)等品牌，它們近年來在全球及中國市場熱度飆升。

安踏經營亞瑪芬旗下品牌(尤其在中國市場)的成功，為其對彪馬的戰略規劃提供了參考。過去幾年，亞瑪芬在大中華區保持着40%以上的年增速，主要得益於持續開設高端門店以及擴張直面消費者的渠道。

「中國市場上，始祖鳥和薩洛蒙是管理最出色的品牌之一，」中國市場研究集團董事總經理Shaun Rein說。「安踏深諳本土市場，通過重塑品牌形象精準契合中國消費者需求。」

彪馬目前僅約7%的收入來自中國，遠低於耐克或阿迪達斯，被普遍視為未能充分挖掘這個全球第二大消費市場的潛力。

"彪馬在華業務多年來管理不善，"晨星分析師Su表示。"安踏進入後，我預計將加大投入，打造更大、更優質的門店，從而提升品牌形象。"

通過收購彪馬，安踏也補上了其全球版圖中的關鍵一塊：一個在歐美具有強大號召力、面向大衆市場的全球品牌。(完)

(編審 徐文焰)

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