【解剖大盤】
今天是節前最後一天出金日，因此整體拋壓會大一些，港股跳空低開全天低位震盪，恒指收盤跌0.86%。
現在大國之間的博弈就是鬥而不破。巴拿馬港口問題還沒消停，美國又盯上了錢凱港。當地時間2月11日，特朗普政府機構公開挑撥，稱祕魯正在失去對中企控股的錢凱港的主權。對此，錢凱港運營公司駁斥說，祕魯主權從未受到影響。可見，局部各種摩擦不斷。
油運個股趁勢走強，當然基本面也支持，VLCC運價維持高位。根據Clarksons數據，2026年2月8日當周，VLCCTD3C運價按月增長43%至125027美元/天，按年去年大幅增長165%。美國、印度扣押油輪，歐盟擬暫停俄羅斯原油海運服務都進一步凸顯安全性和穩定性的重要性，合規船舶稀缺度進一步提升，中遠海能(01138)升逾8%，中國船舶租賃(03877)也穩健上行。
字節跳動發布的Seedance 2.0被譽為「地表最強視頻生成工具」，引發了海外「一號難求」的盛況。就連全球首富馬斯克也在轉發某個網友有關Seedance的評論時，感慨模型發展速度快(It's happening fast)。好萊塢導演Charles Curran也在X上發帖稱，自己在20分鐘內花費60美元用Seedance 2.0製作完成了一版真人電影預告片，Seedance說不定將顛覆整個好萊塢。
總部位於瑞士的諮詢公司CTOL則稱Seedance 2.0為當前最先進的AI視頻生成模型，在實際測試中超越了OpenAI的Sora 2和谷歌的Veo 3.1。這確實是相當震撼的結果，如果越來越多的人加入應用端的話，對擁有大量IP版權公司會帶來巨大的收益，預計閱文集團(00772)調整後依然有機會，遊戲類效率也會大幅提升。
而版權保護類阜博集團(03738)會帶來更多的機會：華特迪士尼公司(Disney)與OpenAI宣佈達成為期三年的戰略合作與內容授權協議。此次合作樹立了「IP+AI」的新範式推動其他全球及國內IP持有者(如影視公司、流媒體平台、遊戲公司)加速構建類似的AI授權與內容管理體系。阜博集團(03738)今天大漲近13%。
大模型持續密集發布，2月11日已經有報道稱，DeepSeek更新新模型，支持最高1M百萬Token上下文長度。智譜正式開源發布新一代基座模型GLM-5，智譜(02513)大漲近29%，MiniMax上線最新編程模型M2.5，稱其為全球首個為Agent場景原生設計的生產級模型。MINIMAX-WP(00100)大升逾14%。昨日納入MSCI中國指數港股本土大模型龍頭商湯-W(00020)也受惠於大模型的蓬勃發展，今天再升逾6%。
算力租賃漲價來襲：優刻得發布公告稱，自2026年3月1日起，對所有續簽及新籤用戶的全線雲產品與服務實施價格上浮調整。這個信號很明確，後續算力會越來越緊俏，算力個股新意網集團(01686)、匯聚科技(01729)均升逾8%。雲業務自然也會提價，昨日提到的金山雲(03896)漲近8%。
隔夜美股存儲板塊爆發，閃迪漲10.65%，美光科技漲9.94%。三星電子首席技術官表示，公司預計，市場對內存芯片的強勁需求不僅將持續今年全年，而且還將持續到明年，因為人工智能推動了強勁的需求。兆易創新(03986)及「國產GPU四小龍」的天數智芯(09903)均大升逾21%、壁仞科技(06082)漲近10%。
AI算力基建也水漲船高，龍頭長飛光纖光纜(06869)強得沒有朋友，今天再度升逾12%，AI服務器連接器鴻騰精密(06088)漲近10%。
北美AI敘事下缺電持續演繹，當前市電、燃氣輪機為數據中心主電源主力體系，佔比70%-80%，但供給整體有限，近期國內大型中速機天然氣機組北美大廠驗證開啓，濰柴動力(02338)北美重要合作伙伴generac數據中心產能提前翻倍，公司表示目前數據中心已經累積了4億美元的訂單，且持續擴大產能，濰柴動力(02338)AIDC發電業務目前約佔濰柴2025年預測總淨利潤的10%，預計到2030年將增長3.3倍，其盈利貢獻將增加兩倍以上，達到總利潤約三分之一，超過國內重型卡車(HDT)發動機的貢獻。今天漲近6%。
鷹普精密(01286)：卡特/康明斯核心供應商，升逾7%；東方電氣(01072)：稀缺整機品種，預期其可能向海外數據中心銷售燃氣輪機。與美國客戶相比，東方電氣從東南亞數據中心或公用事業客戶獲得新訂單的可能性更高。大升逾12%。
昨日提到了穩定幣牌照概念，今天出現分化，只有友寶在線(02429)持續走強，暫時還不好說哪個有希望拿到牌照，因為其它品種調整幅度也不大。
2026年一開年，韓國股民再次開啓「掃貨」模式，韓國股民大舉買入包括MINIMAX-WP等在內的中國股票，買入的幅度超過去年。韓國預託結算院(KSD)旗下SEIbro數據顯示，截至2月10日，在港交所市場上，韓國股民年內買入金額排名前十的分別為MINIMAX-WP、華夏滬深300ETF、瀾起科技、安碩恒生科技ETF、南方東英每日槓桿三星電子、英諾賽科、Premia中國科創50ETF、藥明合聯、歌禮制藥、Global X中國半導體ETF。買入MINIMAX-WP(00100)金額為2067.12萬美元、買入英諾賽科(02577)的金額為416.63萬美元。
【板塊聚焦】
維諦業績超預期，股價創歷史新高，2025單Q4淨利潤4.46億美元，按年+203%，維諦作為海外核心的液冷集成商，業績的超預期反映了海外液冷市場景氣度正在迅速增長，公司預計26年收入28-30億美元按年+45-50%，其中直接芯片冷卻佔比有望達60%。
瑞銀預測2025-2030E數據中心液冷市場CAGR將達51%，規模增至310億美元，遠超預期。液冷市場的景氣正在得到全市場的認可。
敏實集團(00425)：佈局浸沒式液冷櫃、CDU、液冷板、分水器；獲台系AI服務器廠商訂單，2025年末起批量交付，切入英偉達Rubin平台供應鏈；
津上機牀中國(01651)：液冷快速接頭加工設備的核心供應商，2025年前三季度液冷相關設備訂單顯著增長，適配AI服務器液冷管路需求。
【個股掘金】
中船防務(00317)：旗下黃埔文衝近期簽訂重大造船合同 軍民雙輪驅動訂單飽滿
公司近日公布，控股子公司中船黃埔文衝船舶有限公司與EVERGREEN MARINE(ASIA)簽訂16艘支線集裝箱船建造合同，合同交易總金額7.36億美元至8.96億美元之間。計劃2028-2030年或之前交付。
點評：此次新簽訂單無疑顯著改善現金流及後續業績。公司2025年業績出現暴增：歸母淨利9.4-11.2億，按年+150%-200%；扣非8.5-10.2億，按年+153%-204%，原因是船舶產品收入及生產效率有所提升，產品毛利按年改善；聯營企業經營業績顯着提升，參股公司派息金額增加，公司確認投資收益按年大幅增加。
公司主要看點是軍民兩用雙輪驅動，軍工方面，中船集團核心防務平台，軍品佔比30%+，子公司黃埔文衝為海軍主力基地，造054A/B、兩棲攻擊艦，國產化率90%+；民用方面，中型集裝箱船國內第一，全球市佔10%+；與馬士基、達飛深度綁定，復購60%+；LNG/甲醇/氨燃料船佔比30%+，溢價15%-20%。
其它方向，深海裝備：「夢想號」萬米鑽探船入列，深海技術全球領先；海工佔比從15%提升到25%、海上風電：第四代風電安裝平台，中標英國風電單樁，切入歐洲新能源供應鏈。投資收益方面也很可觀，參股廣船國際41%股份，2024年貢獻投資收益5.3億，2025年繼續維持高增。訂單方面：手持訂單680億+(140艘)，排產至2028年，訂單/收入比4.2倍，鎖定3年高增長。