油價在過去一月呈現上漲態勢，截至2月10日發稿，原油期貨主力合約自415.9元/桶的本輪低點已升逾10%。

　　市場信息梳理

　　消息面上，據央視新聞報道，當地時間2月9日，美國向途經霍爾木茲海峽的商船發布最新指南。據美國交通部海事管理局發布的指導意見，該機構建議「懸掛美國國旗的商船儘可能遠離伊朗領海，並在被伊朗軍隊要求登船時口頭拒絕——如果伊朗軍隊登船，船員不應強行抵抗」。霍爾木茲海峽是中東石油供應的關鍵航道。因地區局勢緊張，伊朗此前曾多次威脅關閉霍爾木茲海峽。

　　此外，據新華網報道，石油輸出國組織（歐佩克）1日發表聲明說，歐佩克和非歐佩克產油國中的8個主要產油國決定，維持2025年11月初制訂的產量計劃，在2026年3月繼續暫停增產。

　　另外，據期貨日報，美國近期與印度達成貿易協議，在大幅削減關稅的同時，推動印度放棄進口俄羅斯原油。受長期制裁影響，俄羅斯石油出口收入已大幅減少。美國此舉的核心目的，就是向俄羅斯施壓，迫使俄羅斯在俄烏停火問題上作出讓步。除了地緣因素，供應端的變化也暗藏玄機。啱啱過去的半個月，北美歷史性冬季風暴導致美國墨西哥灣沿岸煉化設施關停，原油日產量短期驟降約200萬桶。同時哈薩克斯坦過去2個月的原油生產和出口量，均低於市場預期。

　　期貨市場方面，據東方財富期貨APP數據，截至2月10日10時10分，原油期貨主力合約獲資金淨流入2.4億元。倉單數據方面，前一交易日，原油期貨倉單3464000桶，按月上個交易日持平。

　　機構觀點速覽

　　展望後市，機構對原油後市普遍持謹慎觀望態度。

　　銀河期貨研報表示，國際原油周一小幅收漲，美國建議懸掛該國國旗的船隻在霍爾木茲海峽航行時儘可能遠離伊朗水域，導致最近幾天在美伊核談判之際下降的風險溢價又重新回升。預計國際油價寬幅震盪，Brent主力合約關注64～67美金區間。

　　一德期貨研報表示，油價周一收高逾1%，此前美國交通部發布公告，要求懸掛美國國旗的船隻在通過霍爾木茲海峽和阿曼灣時儘可能遠離伊朗領海。Brent原油收漲99美分，漲幅1.5%，報每桶69.04美元。WTI首行上漲81美分，漲幅1.3%，收於每桶64.36美元。美國交通部海事管理局周一指出，穿越霍爾木茲海峽和阿曼灣的船隻歷來面臨被伊朗部隊登船檢查的風險，最近一次發生在2月3日。該機構建議懸掛美國國旗的船隻在霍爾木茲海峽向東航行時靠近阿曼海域。此舉再度引發市場擔憂：美伊緊張局勢可能導致石油供應中斷。全球約五分之一的石油消費量需經由阿曼與伊朗之間的霍爾木茲海峽運輸。數據表現上，月差升跌互現，裂解價差普跌，油價在基本面估值附近運行。

　　光大期貨研報表示，美國向途經霍爾木茲海峽的商船發布最新指南。據美國交通部海事管理局發布的指導意見，該機構建議「懸掛美國國旗的商船儘可能遠離伊朗領海，並在被伊朗軍隊要求登船時口頭拒絕，如果伊朗軍隊登船，船員不應強行抵抗」。OPEC1月石油產量下降，抵消了包括委內瑞拉在內的部分成員國產量增幅--此前美國抓獲馬杜羅、石油封鎖結束。調查顯示OPEC1月原油產量為2834萬桶/日，較12月減少6萬桶/日，其中尼日利亞降幅最大。歐盟提議將對俄羅斯的制裁擴大到格魯吉亞和印尼處理俄羅斯石油的港口，這是歐盟首次將目標對準第三國的港口。這份提案顯示，將把格魯吉亞的庫列維Kulevi和印尼的卡里蒙Karimun列入制裁名單，禁止歐盟公司和個人與這兩個港口進行交易。當前美伊地緣因素反覆，歐盟制裁對準第三國，對供應端造成的不確定影響仍在，油價短期仍將反覆震盪運行。

　　（以上內容來自公開資料，僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，交易需謹慎。）

（文章來源：東方財富研究中心）