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藍鯨新聞2月10日訊 2月9日，北交所官網顯示，廣西森合高新科技股份有限公司（以下簡稱「森合高科」）回覆第二輪問詢，涉及業績增長合理性、募投測算合理性、成本覈算準確性等問題。

這是森合高科第三次衝擊IPO，此前公司曾先後嘗試登陸深交所創業板和主板，均以失敗告終，此次轉戰北交所，能否成功實現上市目標，備受市場關注。

森合高科成立於2011年，2015年完成股份制改造，曾在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，2019年終止掛牌。公司主營業務為環保型貴金屬選礦劑的研發、生產和銷售，核心產品為金蟬®環保型貴金屬選礦劑，該產品廣泛應用於黃金等貴金屬採選領域。

目前，公司已與中國黃金集團、山東黃金集團、紫金礦業集團等國內外大型黃金生產企業建立了長期穩定的合作關係，憑藉優質的產品和完善的技術服務，在環保型貴金屬選礦劑領域佔據了一定的市場份額。

報告期內，森合高科業績呈現快速增長態勢，根據公司招股書及公開財務數據顯示，2022年至2024年，公司營業收入從3.02億元躍升至6.23億元；歸母扣非淨利潤從4070萬元飆升至1.48億元。

2025年公司業績繼續保持增長，一季度至三季度，公司實現營業收入6.29億元，淨利潤2.01億元，基本每股收益2.36元，經營活動現金流淨額1.47億元。

截至2025年9月30日，公司在手訂單充足，已簽署框架合同尚未交貨部分對應金額約17565萬元，已收到訂單尚未交貨部分對應金額約4446萬元。業績增長主要得益於公司產品的環保優勢契合行業發展趨勢，老客戶黏性較強，同時新客戶開發成效顯著，產品市場需求持續旺盛。

此次轉戰北交所，募資用途預計將圍繞核心業務展開，重點解決產能瓶頸、提升研發實力和市場覆蓋能力，助力公司持續擴大行業優勢。

儘管業績增長勢頭良好，行業地位較為穩固，但森合高科目前經營過程中仍存在一些問題。

從公司自身經營來看，營收結構較為單一，2022年至2024年，環保型貴金屬選礦劑銷售收入佔主營業務收入的比例分別為100%、97.09%和95.32%，未來若該產品市場環境發生重大變化，或出現更具競爭力的替代產品，公司經營業績可能面臨大幅下滑風險。

同時，公司生產存在季節性影響，雨季會對客戶貨物運輸和露天作業造成較大影響，進而影響產品銷售；此外，公司還面臨業績下滑的潛在風險，其業績表現受境內外黃金採選市場需求、行業競爭格局、相關政策等多種因素影響，若相關因素髮生重大不利變動，可能導致業績下滑。

2022年至2024年期間，公司還存在超產能生產的情況，2024年全年產能利用率達119.03%，雖已完成整改，但也暴露了生產合規管理方面的隱患，且公司生產環節涉及氰酸鈉等中間產物，危化品管理及環保合規壓力較大。