英國《金融時報》近日以《微策略的漫長無歸路》(Strategy’s long road to nowhere)為題撰文評論指出，在比特幣價格回落之際，因極端押注比特幣而備受矚目的企業Strategy正陷入一場進退兩難的戰略困境。多年來，Strategy首席執行官塞勒(Michael Saylor)通過不斷髮行新股與舉債孖展，大舉買進比特幣，並將其定位為公司最核心的資產配置。隨着比特幣價格目前徘徊在公司平均買入成本、約7.6萬美元附近，這項策略開始對股東價值造成明顯壓力。在短期內，微策略幾乎沒有理想的應對方案。若選擇持續加碼比特幣，勢必需要進一步孖展，將加劇股權稀釋與財務負擔；但若出售比特幣，則等同否定塞勒長年堅持的核心戰略理念，形成難以化解的兩難局面。