智通財經APP獲悉，市場專業人士越來越認為，過去幾周軟件股遭受的打擊過大，在過度的拋售潮中股價暴跌的股票出現了新的低價買入機會。摩根大通的策略師們在周二發給客戶的一份報告中寫道，基於「對人工智能顛覆性變革的過度悲觀預期以及穩健的基本面」，軟件市場存在反彈的潛力。與此同時，高盛首席執行官大衛·所羅門周二表示，他認為此次拋售「範圍過廣」。
Janney Montgomery Scott首席投資策略師Mark Luschini表示：「人們現在似乎認為軟件價格會直線下跌至零。這種單邊交易如此明顯，反而可能出現反彈行情。」
這些股票目前處於歷史低位。標普北美軟件指數的預期市盈率上周首次跌破20倍。目前該指數在23倍左右，隨着股票有所反彈，但仍遠低於其34倍的長期平均市盈率。
傑富瑞對其覆蓋的 64 只軟件股進行了研究，發現「42% 的股票交易價格處於或接近其歷史低估值」，以Brent Thill 為首的分析師在周日給客戶的一份報告中寫道。
傑富瑞股票交易部門的Michael Toomey表示：「我認為軟件股即將迎來一波強勁反彈。」 BTIG的技術交易員也表達了類似的觀點，他們在上周的一份報告中寫道，軟件股「正處於崩潰邊緣，應該會在這裏觸及戰術低點。」
反彈似乎已經開始。一隻追蹤軟件行業的、備受關注的ETF在1月26日至2月4日連續八個交易日下跌15% ，但此後反彈了7.2%。據Vanda Research稱，該ETF的散戶投資者買盤「創下紀錄」，Vanda Research將其描述為「在我們數據集中觀察到的科技股，尤其是軟件股中，散戶逢低買入最為積極的案例之一」。
儘管籠罩在該行業的不確定性確實存在，但拋售潮如此之大，以至於許多原本被預期為長期贏家的公司也未能倖免。市場專家最常提及的公司包括：微軟(MSFT.US)、Snowflake(SNOW.US)、ServiceNow(NOW.US)、賽富時(CRM.US)和Palantir Technologies(PLTR.US)。
數據分析軟件公司 Snowflake在 1 月 29 日至 2 月 5 日短短六個交易日內股價下跌了 27%。然而，該公司在人工智能生態系統中佔據着有利地位。上周，Snowflake 與 OpenAI簽署了一項價值 2 億美元的多年合作協議，並在去年 12 月與 Anthropic PBC 達成了類似的協議。Thill 在 2 月 5 日致客戶的報告中寫道，Snowflake 是「所有公共軟件領域中最明顯的 AI 受益者之一」。瑞銀、Loop Capital、Wedbush、美國銀行和 DA Davidson 等機構也對 Snowflake 給予了高度評價。
Boston Partners全球市場研究總監Michael Mullaney注意到賽富時、ServiceNow和Workday Inc.(WDAY.US)的疲軟表現。他表示，如果他關注的是成長股而非價值股，他會在這些股票下跌時買入。
Datadog(DDOG.US)也受到了提及，該公司股價周二飆升 14% ，創下自 11 月以來的最大漲幅，此前該公司公布了強勁的業績並提供了好於預期的收入前景。
人工智能編碼(即利用人工智能編寫軟件代碼)是軟件市場情緒低迷的核心原因。如果像 Anthropic 或 OpenAI 這樣的公司提供的 AI 服務能夠取代現有的軟件包，將會對被取代的公司的收入、利潤率和定價權造成巨大壓力。近期股市暴跌很大程度上是由 Anthropic 發布的一款法律工作自動化工具引發的，隨後該公司又推出了一款專注於金融研究的工具。在此之前， Alphabet Inc.的一款 AI 工具也曾導致視頻遊戲和移動廣告類股票暴跌。
迄今為止，這種顛覆性變革在很大程度上是可以預見的，但其影響程度尚無法量化。行業研究預測，軟件和服務子行業在2026年的盈利增長率預計將達到14.1%。雖然這一增速低於整體科技行業31.7%的預期增長率(後者受益於半導體行業的蓬勃發展)，但高於標普500指數13.7%的預期增速。軟件銷售也呈現出類似的趨勢。
Janney的Luschini表示：「關於可能發生的事情有很多猜測，但目前什麼都沒發生。市場試圖將未來的風險反映到價格中，但就目前而言，這種猜測似乎更多是推測而非現實。」
儘管如此，軟件懷疑論者確實有一些值得擔憂的跡象。Monday.com(MNDY.US)本周早些時候股價下跌 21%，原因是其營收預期令人失望。標普全球公司(SPGI.US)周二也因發布了同樣令人失望的業績展望而下跌 9.7% 。
但這些案例大多屬於個例。數據顯示，在本財報季迄今為止，標普500指數中已公布業績的10家軟件公司盈利均超出預期，其中8家營收超出預期。這一比例高於標普500指數整體水平，該指數的盈利超預期率為81%，營收超預期率為66%。
Mullaney表示，這樣的表現證明，目前的趨勢還不夠嚴重，不足以讓投資者徹底放棄軟件行業。他說：「僅僅盈利放緩並不能解釋這些股票下跌的幅度。不過，我認為對人工智能顛覆的擔憂是獲利了結的合理理由。」