受人工智能(AI)技術加速滲透、多行業面臨潛在顛覆風險的影響，美國房地產服務類股票周三集體大跌，投資者擔憂相關公司的高人力、高手續費商業模式可能成為新一輪AI衝擊的「受害者」。

智通財經APP獲悉，截至收盤，CBRE集團(CBRE.US)與仲量聯行(JLL.US)股價均重挫超12%，Cushman & Wakefield(CWK.US)跌幅接近14%。其中，CBRE和Cushman & Wakefield的單日跌幅創下自2020年新冠疫情引發市場暴跌以來的最大紀錄。

Keefe, Bruyette & Woods分析師Jade Rahmani在周三發布的報告中指出，投資者正加速撤離那些「收費高、勞動力密集、且被視為可能受到AI顛覆的商業模式」。不過，她也提醒稱，此輪拋售「或誇大了AI對複雜交易撮合業務的短期衝擊」，儘管從長期看，AI對行業的影響仍有待觀察。

這波下跌再次衝擊本就處於復甦困境中的商業地產行業。自疫情重塑辦公需求、疊加利率上升重挫交易規模以來，該行業始終難以恢復元氣。儘管AI熱潮在部分領域帶來結構性機會，例如數據中心和高端辦公樓租賃，但市場開始重新評估，AI在自動化流程、簡化交易環節方面的進步，是否會對傳統中介和經紀業務形成持續壓力。

為應對行業低谷，CBRE、仲量聯行等公司近年來積極拓展業務版圖，向物業管理、資產評估及跨行業投資銷售延伸，覆蓋酒店、倉儲、公寓及生命科學實驗室等多個領域，試圖分散單一經紀業務的周期性風險。

Rahmani將此次拋售形容為最新一輪「AI恐慌交易」的一部分。在過去一周多時間裏，軟件公司、私募信貸機構、財富管理公司以及保險經紀商的股票已相繼遭遇資金快速撤離，房地產服務股成為最新被波及的板塊。

不過，也有機構認為市場反應偏激。巴克萊分析師Brendan Lynch表示，在「當日缺乏重大新增利空消息」的情況下，相關股票的跌幅顯得「過度」。他指出，部分拋壓源於市場擔憂AI將衝擊就業市場和商業地產需求，但這些風險「並非一夜之間出現，與前一日相比並沒有本質變化」。

市場情緒的轉折點，出現在上周AI初創公司Anthropic發布一系列旨在自動化法律服務、金融研究等工作的工具之後。儘管如此，多名分析師警告稱，當前的劇烈拋售可能更多是情緒化反應，誇大了實際風險。

Jefferies分析師Joe Dickstein表示，AI對房地產租賃和資本市場業務的直接威脅仍然有限。「CBRE及其同行在數據規模和行業關係方面具備顯著優勢，作為大型租賃和大額交易的核心中介，其行業地位短期內不太可能被撼動。」