上證報中國證券網訊2月10日，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪發表中國股票策略。他表示，2025年第四季度，外國機構投資者的中國股票倉位保持穩定，亞洲投資基金略微上調對中國股票的超配水平。按行業分，國際投資者在保險、互聯網、可再生能源和工業板塊增持最多，減持汽車、硬件科技和醫療保健。

　　王宗豪認為，新的一年中國股票或受益於新興市場資金流入。瑞銀跟蹤約800只主動型海外基金，它們將中國股票納入其投資基準，總計持有2660億美元的中國股票。總體來看，2025年四季度這些基金略微低配中國資產。在這些基金中，截至2025年第四季度，143只基金未持有任何中國股票，略低於2025年第三季度的145只。如果這些基金將中國重新納入其投資組合、持倉達到基準權重，潛在資金流入可能為160億美元。

　　2025年第四季度，主動型外國機構投資者選擇性地買入互聯網、保險、可再生能源和工業板塊，但賣出汽車、硬件科技和醫療保健板塊。「我們近期與美國和歐洲投資者的交流顯示，消費和醫療保健股票的主動型基金持倉非常低，大多數投資者對整車廠持謹慎態度。另一方面，我們注意到投資者對化工行業以及A股半導體資本設備板塊的興趣顯著提升。」王宗豪稱。瑞銀量化團隊的數據（略偏向對沖基金持股）顯示，互聯網、科技和可再生能源中的機構持倉最擁擠（截至1月30日）。過去四周，防禦性和消費行業的擁擠度評分增幅最大，而券商、汽車、能源與材料行業的擁擠度降幅最大。

（文章來源：上海證券報·中國證券網）