反映大型機構新一季持倉情況的美股13F文件已進入密集披露期。

當地時間2月10日，持有美股資產市值超過8000億美元的高盛集團（Goldman Sachs Group Inc），向SEC提交了截至2025年12月31日的第四季度美股13F持倉文件。

綜合13f.info與whalewisdom數據，高盛集團第四季度對蔚來美股進行了大幅加倉，對小鵬汽車和理想汽車美股則分別進行了小幅減倉和小幅加倉。

不計算期權，高盛集團第四季度增持蔚來美股526.15萬股，連續三個季度加倉；持倉規模按月增加58%至1436.79萬股，創2023年第四季度以來新高的同時，時隔六個季度再度重返1000萬股以上。

但受蔚來美股期內股價下跌33.1%拖累，高盛集團對該股持倉總市值僅按月增加5.6%至7327.6萬美元。

截至目前，在已經提交第四季度13F持倉文件的機構中，高盛集團對蔚來美股的持倉規模排名暫列第三，僅次於瑞銀集團（UBS Group AG）和法巴銀行金融市場部（BNP Paribas Financial Markets），後者期內增持蔚來美股301.34萬股，持倉規模按月增加16%至2161.94萬股。上一季度，高盛集團對蔚來美股的持倉規模僅排名第十三位。

2025年第三季度蔚來美股13F持倉排名靠前機構及其持倉規模，圖片來源：13f.info

在「蔚小理」中，高盛對蔚來美股建倉時間最早，始於該股2018年第三季度登陸紐交所，2022年第三季度持倉規模一度超過3200萬股；高盛對小鵬汽車和理想汽車美股的建倉時間相同，均始於兩家新勢力車企2020年第三季度分別登陸紐交所和納斯達克。

2025年第四季度，高盛集團減持小鵬汽車美股28.5萬股，連續兩個季度減倉，持倉規模按月減少8%至327.6萬股；疊加公司股價在期內下跌13.4%，高盛集團對小鵬美股的持倉市值按月下滑兩成至6643.6萬美元。

同期，高盛集團小幅加倉理想汽車美股9.5萬股，持倉規模按月增加13%至80.48萬股；疊加公司股價在期內下跌33.2%，高盛集團對理想美股的持倉總市值按月下滑24.2%至1362.5萬美元。

截至第四季度末，高盛集團持倉總市值按月減少0.8%至8111.1億美元，蔚來、小鵬和理想分別佔0.009%、0.008%和0.002%；英偉達、蘋果和微軟等十大重倉股則合佔高盛投資組合的22.11%。

業績層面，受益於公司銷量的持續增長和汽車毛利率優化等因素，蔚來即將迎來公司成立11年後的首次單季度盈利。

根據蔚來此前發布的盈利預告，剔除股權激勵費用後預計2025年第四季度經調整經營利潤1～1.72億美元；在公認會計准則下，預計2025年第四季度經營利潤0.29～1億美元，兩個口徑下均實現按年扭虧為盈。